Free-Cash-Flow: Unterschied zwischen den Versionen

Aus Bewertungshilfe
Wechseln zu: Navigation, Suche
(Die Seite wurde neu angelegt: „'''nn vollständig''', '''in Arbeit''', '''nn verlinkt, (fehlende Links eintragen)''', '''kein Link auf diese Seite'''…“)
 
(→‎Einzelnachweise)
 
(30 dazwischenliegende Versionen desselben Benutzers werden nicht angezeigt)
Zeile 1: Zeile 1:
−
'''nn vollständig''', '''in Arbeit''', '''[[Benutzer:Peter Hager/fehlende Links|nn verlinkt]], (fehlende Links eintragen)''', '''kein Link auf diese Seite'''
+
'''Kurzinfo!'''  
  
−
Der '''Free-Cash-Flow'''entspricht dem Netto-Zufluss finanzieller Mittel aus der operativen Tätigkeit des Unternehmens; er umfasst keine finanzierungsbezogenen Zahlungen, z.B. Zinsen und Dividenden, oder Konsequenzen aus zahlungswirksamen Kapitalveränderungen sowie finanzierungsbezogene Steuerfolgen.<ref>WP-Handbuch II (2014), Tz. A 297</ref>   
+
Der '''Free-Cash-Flow''' entspricht dem [[Cash-Flow|Netto-Zufluss]] finanzieller Mittel aus der operativen Tätigkeit des Unternehmens; er umfasst keine finanzierungsbezogenen Zahlungen, z.B. Zinsen und Dividenden, oder Konsequenzen aus zahlungswirksamen Kapitalveränderungen sowie finanzierungsbezogene Steuerfolgen.<ref>WPH-Edition (2018), Tz. A 323.</ref>   
  
−
* Kommentarzeichen: <!-- Versteckt -->
+
Mit dem Free-Cash-Flow können Kredite rückgezahlt, Dividenden ausgeschüttet oder Aktien rückgekauft werden. Er stellt daher für Banken und Investoren eine wichtige Kennzahl dar.
−
* Fußnote:einfach: <!--<ref></ref>
+
 
−
<s>*Durchgestrichen</s>
+
== Ermittlung ==
−
* Zeilen<br />umbruch: <!---->
 
−
* Kleine Schrift: <small> NN </small>
 
−
* Einzelreferenz<ref>Einzelreferenz</ref>
 
−
* Referenzname<ref name="Name">Referenztext</ref>
 
−
* Weitere Verwendung Name<ref name="Name" />
 
  
 +
Der Free-Cash-Flow wird unter Zuhilfenahme von [[Plan-Bilanz]]en sowie [[Plan-GuV]] in der [[Finanzplanung]] ermittelt. Er kann ausgehend vom Jahresüberschuss gem. § 231 Z 21 UGB oder dem [[EBIT|earnings before interest and taxes (EBIT)]] ermittelt werden.
  
−
== Ermittlung ==
+
=== FCF aus Jahresergebnis<ref>Rz. 36 KFS/BW 1.</ref> ===
−
''siehe auch-> [[]]''
 
  
−
Der Free-Cash-Flow wird unter Zuhilfenahme von [[Plan-Bilanzen]] sowie [[Plan-GuV]] in der [[Finanzplanung]] ermittelt. Er kann ausgehend vom Jahresüberschuss oder EBIT ermittelt werden.
+
{| class="wikitable"
 +
|-
 +
| || Unternehmensrechtlicher Jahresüberschuss/Jahresfehlbetrag
 +
|-
 +
| + || Fremdkapitalzinsen
 +
|-
 +
| - || Steuerersparnis aus der Absetzbarkeit der Fremdkapitalzinsen ([[Steuervorteil der Fremdfinanzierung|Tax Shield]])
 +
|-
 +
| = || Ergebnis vor Zinsen nach angepassten Ertragsteuern([[NOPLAT]])
 +
|-
 +
| +/- || Aufwendungen/Erträge aus Anlagenabgängen
 +
|-
 +
| +/- || Abschreibungen/Zuschreibungen
 +
|-
 +
| +/- || Bildung/Auflösung langfristiger Rückstellungen und sonstige zahlungsunwirksame Aufwendungen/Erträge
 +
|-
 +
| -/+ || Erhöhung/Verminderung des Nettoumlaufvermögens (ohne kurzfristige verzinsliche Verbindlichkeiten)
 +
|-
 +
| -/+ || Cash-Flow aus Investitionen/Desinvestitionen
 +
|-
 +
| = || ''Free Cash-Flow (FCF)''
 +
|-
 +
|}
  
−
EBIT
+
=== FCF aus EBIT<ref>Adaptiert nach Rz. 97 KFS/BW 1 (2006).</ref> ===
−
- Fiktive Unternehmensteuern
 
−
- Steuerersparnis aus der Absetzbarkeit der Fremdkapitalzinsen (Tax Shield)
 
−
= Ergebnis vor Zinsen nach angepassten Ertragsteuern
 
−
+/- Aufwendungen/Erträge aus Anlagenabgängen
 
−
+/- Abschreibungen/Zuschreibungen
 
−
+/- Bildung/Auflösung langfristiger Rückstellungen und sonstige zahlungsunwirksame Auf-wendungen/Erträge
 
−
-/+ Erhöhung/Verminderung des Nettoumlaufvermögens (ohne kurzfristige verzinsliche Ver-bindlichkeiten)
 
−
-/+ Cash-Flow aus Investitionen/Desinvestitionen
 
−
= Free Cash-Flow (FCF)
 
  
 +
{| class="wikitable"
 +
|-
 +
|  || EBIT
 +
|-
 +
| - || Fiktive Unternehmensteuern bei reiner Eigenfinanzierung
 +
|-
 +
| = || Ergebnis vor Zinsen nach angepassten Ertragsteuern
 +
|-
 +
| +/- || Aufwendungen/Erträge aus Anlagenabgängen
 +
|-
 +
| +/- || Abschreibungen/Zuschreibungen
 +
|-
 +
| +/- || Bildung/Auflösung langfristiger Rückstellungen und sonstige zahlungsunwirksame Auf-wendungen/Erträge
 +
|-
 +
| -/+ || Erhöhung/Verminderung des Nettoumlaufvermögens (ohne kurzfristige verzinsliche Ver-bindlichkeiten)
 +
|-
 +
| -/+ || Cash-Flow aus Investitionen/Desinvestitionen
 +
|-
 +
| = || ''Free Cash-Flow (FCF)''
 +
|-
 +
|}
  
 
== Zusammenhang mit anderen Cash-Flows ==
 
== Zusammenhang mit anderen Cash-Flows ==
  
 +
Aus dem FCF lässt sich der [[Flow-to-Equity#Ermittlung|Flow-to-Equity]] (FTE) sowie der [[Total-Cash-Flow#Ermittlung|Total-Cash-Flow]] ableiten.
 +
 +
''Ableitung [[FTE]] aus FCF:''
 +
 +
{| class="wikitable"
 +
|-
 +
|  || Free Cash-Flow (FCF)
 +
|-
 +
|  - || Fremdkapitalzinsen
 +
|-
 +
|  + || Steuerersparnis aus der Absetzbarkeit der Fremdkapitalzinsen (Tax Shield)'''Link?'''
 +
|-
 +
| +/- || Erhöhung/Verminderung des verzinslichen Fremdkapitals
 +
|-
 +
| = || Flow to Equity (FTE)
 +
|}
 +
 +
''Ableitung [[TCF]] aus dem FCF::''
 +
 +
{| class="wikitable"
 +
|-
 +
| || Free Cash-Flow (FCF)
 +
|-
 +
| + || Steuerersparnis aus der Absetzbarkeit der Fremdkapitalzinsen (Tax Shield)
 +
|-
 +
| = || Total-Cash-Flow (TCF)
 +
|}
  
 
== Bedeutung/Verwendung ==
 
== Bedeutung/Verwendung ==
 +
Der Free-Cash-Flow ist bei folgenden Verfahren von Bedeutung: 
 +
* [[WACC-Verfahren]]
 +
* [[APV-Verfahren]]
  
 
== Literatur ==
 
== Literatur ==
 +
<!--=== Gesetz ===
  
 +
=== Erlässe ===
 +
-->
 
=== Fachgutachten ===
 
=== Fachgutachten ===
−
* Rz. 36 KFS/BW 1,  
+
* KFS/BW 1, Rz. 36;
−
* Rz. 95ff KFS/BW 1 (2006), '''ist der tatsächlich erforderlich? m.E. löschen'''
+
* KFS/BW 1 (2006), Rz. 95ff;
−
* Rz. 127 IDW S1 (2008)  
+
* IDW S1 (2008), Rz. 127;
  
 
=== Fachliteratur ===
 
=== Fachliteratur ===
−
* Aschauer / Purtscher (2011), S. 122f,
+
* Aschauer / Purtscher (2011), S. 122f;
−
* Mandl / Rabel (1997), S. 133ff,
+
* Mandl / Rabel (1997), S. 133ff;
−
* WP-Handbuch II (2008), Tz. A 297
+
* WPH-Edition (2018), Tz. A 323;
−
 
 
−
=== Judikatur ===
 
−
 
 
−
-->''siehe auch [[Liste der verwendeten Literatur]]
 
  
 +
<!--=== Judikatur ===
 +
-->
 
=== Unterlage(n) ===
 
=== Unterlage(n) ===
−
* Hager: ''Cash Flow'', '''fehlt Datei''', Stand Oktober 2016
+
* Hager: ''Cash-Flow'', [[Datei:Cash-Flow.pdf]], Stand Aug. 2017
−
 
+
<!--
 
=== Folien ===
 
=== Folien ===
 +
--> ''siehe auch -> [[Liste der verwendeten Literatur]]
  
 
== Weblinks ==
 
== Weblinks ==
−
https://de.wikipedia.org/wiki/Cashflow#Freier_Cashflow
+
* [https://de.wikipedia.org/wiki/Cashflow#Freier_Cashflow Freier Cashflow bei Wikipedia], abgefragt 24.7.2021;
 +
* [http://www.controllingportal.de/Fachinfo/Grundlagen/Kennzahlen/Free-Cash-Flow.html Free-Cash-Flow bei Controllingportal.de], abgefragt 24.7.2021;
 +
* [http://www.investopedia.com/terms/f/freecashflow.asp Free-Cash-Flow bei investopedia.com], abgefragt 24.7.2021 (interessantes Video);
  
 
== Einzelnachweise==
 
== Einzelnachweise==
 
<references />
 
<references />
−
<!--[[Kategorie:Unternehmensbewertung]] -->
+
[[Kategorie:Jahresabschlussanalyse]] [[Kategorie:Unternehmensbewertung]]

Aktuelle Version vom 7. März 2023, 19:35 Uhr

Kurzinfo!

Der Free-Cash-Flow entspricht dem Netto-Zufluss finanzieller Mittel aus der operativen Tätigkeit des Unternehmens; er umfasst keine finanzierungsbezogenen Zahlungen, z.B. Zinsen und Dividenden, oder Konsequenzen aus zahlungswirksamen Kapitalveränderungen sowie finanzierungsbezogene Steuerfolgen.[1]

Mit dem Free-Cash-Flow können Kredite rückgezahlt, Dividenden ausgeschüttet oder Aktien rückgekauft werden. Er stellt daher für Banken und Investoren eine wichtige Kennzahl dar.

Ermittlung

Der Free-Cash-Flow wird unter Zuhilfenahme von Plan-Bilanzen sowie Plan-GuV in der Finanzplanung ermittelt. Er kann ausgehend vom Jahresüberschuss gem. § 231 Z 21 UGB oder dem earnings before interest and taxes (EBIT) ermittelt werden.

FCF aus Jahresergebnis[2]

Unternehmensrechtlicher Jahresüberschuss/Jahresfehlbetrag
+ Fremdkapitalzinsen
- Steuerersparnis aus der Absetzbarkeit der Fremdkapitalzinsen (Tax Shield)
= Ergebnis vor Zinsen nach angepassten Ertragsteuern(NOPLAT)
+/- Aufwendungen/Erträge aus Anlagenabgängen
+/- Abschreibungen/Zuschreibungen
+/- Bildung/Auflösung langfristiger Rückstellungen und sonstige zahlungsunwirksame Aufwendungen/Erträge
-/+ Erhöhung/Verminderung des Nettoumlaufvermögens (ohne kurzfristige verzinsliche Verbindlichkeiten)
-/+ Cash-Flow aus Investitionen/Desinvestitionen
= Free Cash-Flow (FCF)

FCF aus EBIT[3]

EBIT
- Fiktive Unternehmensteuern bei reiner Eigenfinanzierung
= Ergebnis vor Zinsen nach angepassten Ertragsteuern
+/- Aufwendungen/Erträge aus Anlagenabgängen
+/- Abschreibungen/Zuschreibungen
+/- Bildung/Auflösung langfristiger Rückstellungen und sonstige zahlungsunwirksame Auf-wendungen/Erträge
-/+ Erhöhung/Verminderung des Nettoumlaufvermögens (ohne kurzfristige verzinsliche Ver-bindlichkeiten)
-/+ Cash-Flow aus Investitionen/Desinvestitionen
= Free Cash-Flow (FCF)

Zusammenhang mit anderen Cash-Flows

Aus dem FCF lässt sich der Flow-to-Equity (FTE) sowie der Total-Cash-Flow ableiten.

Ableitung FTE aus FCF:

Free Cash-Flow (FCF)
- Fremdkapitalzinsen
+ Steuerersparnis aus der Absetzbarkeit der Fremdkapitalzinsen (Tax Shield)Link?
+/- Erhöhung/Verminderung des verzinslichen Fremdkapitals
= Flow to Equity (FTE)

Ableitung TCF aus dem FCF::

Free Cash-Flow (FCF)
+ Steuerersparnis aus der Absetzbarkeit der Fremdkapitalzinsen (Tax Shield)
= Total-Cash-Flow (TCF)

Bedeutung/Verwendung

Der Free-Cash-Flow ist bei folgenden Verfahren von Bedeutung:

Literatur

Fachgutachten

  • KFS/BW 1, Rz. 36;
  • KFS/BW 1 (2006), Rz. 95ff;
  • IDW S1 (2008), Rz. 127;

Fachliteratur

  • Aschauer / Purtscher (2011), S. 122f;
  • Mandl / Rabel (1997), S. 133ff;
  • WPH-Edition (2018), Tz. A 323;

Unterlage(n)

siehe auch -> Liste der verwendeten Literatur

Weblinks

Einzelnachweise

  1. ↑ WPH-Edition (2018), Tz. A 323.
  2. ↑ Rz. 36 KFS/BW 1.
  3. ↑ Adaptiert nach Rz. 97 KFS/BW 1 (2006).
Abgerufen von „https://www.bewertungshilfe.at/index.php?title=Free-Cash-Flow&oldid=24657“