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| − | '''Kurzinfo!'''
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| − | ''siehe auch-> [[Minimalverzinszung]]''
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| − | '''Hurdle Rate''' bezeichnet iwS eine [[Minimalverzinszung]], ieS Mindestanspruch eines Beteiligungskapitalgebers, ohne dass dieser von der Beteiligungsgesellschaft garantiert wird. Die Vereinbarung einer Hurdle Rate gewährleistet jedoch, dass der Beteiligungsgesellschaft keine Erfolgsbeteiligung (Carried Interest) zusteht, sofern das Kapital der Investoren am Ende der Investitionsdauer nicht mindestens in Höhe der Hurdle Rate verzinst wurde.<ref>[https://www.gabler-banklexikon.de/definition/hurdle-rate-58722 Gablers Banklexikon, Stichwort: Hurdle Rate], abgefragt 10.11.2024.</ref>
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| − | In der Regel wird die Hurdle Rate generell - und nicht projektspezifisch - vorgegeben. Sie ist damit Ausdruck einer pauschalen Einschätzung der alternativen Dispositionsmöglichkeiten und insbesondere auch der Risikoaspekte.<ref>Mandl / Rabel (1997), S. 139.</ref>
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| − | == Bedeutung ==
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| − | ''' (zT) ok <!-- erg -->'''
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| − | <s>''<u>MR S 138 f </u>''</s> <!--
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| − | In der Praxis wird die geforderte Mindestverzinsung für die Eigenkapitalgeber zum Teil in Form einer „Hurdle Rate“ („Cut-Off-Rate“) vorgegeben. Eine derartige Vorgangsweise ist vor allem im Rahmen von Konzernen durch entsprechende Vorgaben an Tochtergesellschaften üblich. So verwenden z.B. Daimler 12 % vor Steuern auf eingesetztes Kapital, Metallgesellschaft 14 % vor Steuern auf eingesetztes Kapital, Bayer 20 % vor Steuern auf Eigenkapital, Veba 15% nach Steuern auf Eigenkapital (vgl. Vogel, 1997, 80, Fußnote 31, unter Verweis auf Bühner, Shareholder-Value-Handelsblatt-Kongreß 1996).
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| − | Da die Hurdle Rate die geforderte Mindestverzinsung für ein Investitionsprojekt angibt (vgl. Brealey/Myers, 1991, 13), kann für ihre Bestimmung aus theoretischer Sicht grundsätzlich nichts anderes gelten als für die Ermittlung der Renditeforderung der Eigenkapitalgeber. Insbesondere muß die Hurdle Rate auch die Äquivalenzkriterien erfüllen. Die Hurdle Rate enthält daher in der Regel bereits eine (pauschale) Risikoprämie. Anpassungen in bezug auf eine Erfüllung der Äquivalenzkriterien sind i.a. nicht mehr erforderlich, da gleichzeitig vorgegeben werden muß, welche Größen mit der Hurdle Rate zu diskontieren sind. -->
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| − | Hurdle Rates ersetzen bei [[Entscheidungswerten]] oft die [[kapitalmarkt]]theoretische Ermittlung des [[Diskontierungszinssatz]]es.
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| − | Da die Hurdle Rate die geforderte Mindestverzinsung für ein Investitionsprojekt angibt, kann für ihre Bestimmung aus theoretischer Sicht grundsätzlich nichts anderes gelten als für die Ermittlung der Renditeforderung der Eigenkapitalgeber. Insbesondere muß die Hurdle Rate auch die [[Äquivalenzprinzipien|Äquivalenzkriterien]] erfüllen. Die Hurdle Rate enthält daher in der Regel bereits eine (pauschale) [[Risikoprämie]].<ref>Mandl / Rabel (1997), S. 197 f.</ref>
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| − | Wikipedia, Stichwort:
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| − | ], abgefragt 10.11.2024.</ref>
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| − | Gablers Wirtschaftslexikon, Stichwort:
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| − | ], abgefragt 10.11.2024.</ref>
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| − | Bundeszentrale für politische Bildung, Stichwort:
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| − | ], abgefragt 10.11.2024.</ref>
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| − | Grundlagen Statistik, Stichwort:
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| − | ], abgefragt 10.11.2024.</ref></s>
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| − | == Literatur ==
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| − | <!-- === Gesetz ===
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| − | === Fachgutachten ===
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| − | === Fachliteratur ===
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| − | * Mandl / Rabel (1997), S. 138 f;
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| − | === Judikatur ===
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| − | ''siehe auch -> [[Liste der verwendeten Literatur]]''
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| − | <!-- ,[[Liste der verwendeten Gesetze und Erlässe]], [[Liste englische Fachausdrücke]], [[Liste der verwendeten Abkürzungen]],
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| − | [[Liste der verwendeten Symbole]], [[Liste der verwendeten Formeln]] -->
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| − | == Weblinks ==
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| − | * [https://en.wikipedia.org/wiki/Minimum_acceptable_rate_of_return Minimum acceptable rate of return bei Wiki.en], abgefragt 10.11.2024;
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| − | * [https://www.gabler-banklexikon.de/definition/hurdle-rate-58722 Hurdle Rate bei Gablers Banklexikon], abgefragt 10.11.2024;
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| − | == Einzelnachweise==
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| − | <references />
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| − | <nowiki>
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| − | [[Kategorie:Unternehmensbewertung]]
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| − | [[Kategorie:Wirtschaftswissenschaft]]
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| − | </nowiki>
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