Benutzer:Peter Hager/Baustelle/Wachstum (Unternehmen): Unterschied zwischen den Versionen

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Unter '''Unternehmenswachstum''' versteht man die nachhaltige Steigerung der Betriebsgröße eines Unternehmens. <ref>[https://de.wikipedia.org/wiki/Unternehmenswachstum Wikipedia, Stichwort: Unternehmenswachstum], abgefragt 3.11.2024.</ref>
 
Unter '''Unternehmenswachstum''' versteht man die nachhaltige Steigerung der Betriebsgröße eines Unternehmens. <ref>[https://de.wikipedia.org/wiki/Unternehmenswachstum Wikipedia, Stichwort: Unternehmenswachstum], abgefragt 3.11.2024.</ref>
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== Arten ==
 
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:Damit  ist derjenige Teil des Wachstums gemeint, der durch andere Ursachen (zB Zukäufe) entsteht. <ref>[https://de.wikipedia.org/wiki/Organisches_Wachstum Wikipedia, Stichwort: Organisches Wachstum], abgefragt 3.11.2024.</ref> Dabei spielen  [https://de.wikipedia.org/wiki/Mergers_%26_Acquisitions Mergers & Acquisitions] (M&A) eine große Rolle.
 
:Damit  ist derjenige Teil des Wachstums gemeint, der durch andere Ursachen (zB Zukäufe) entsteht. <ref>[https://de.wikipedia.org/wiki/Organisches_Wachstum Wikipedia, Stichwort: Organisches Wachstum], abgefragt 3.11.2024.</ref> Dabei spielen  [https://de.wikipedia.org/wiki/Mergers_%26_Acquisitions Mergers & Acquisitions] (M&A) eine große Rolle.
  
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<u>Ursachen des Wachstums:</u><ref>Vgl. Großfeld u.a. (2020), Rz. 1012.</ref> '''überarbeiten'''
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<u>Ursachen des Wachstums:</u><ref>Vgl. Großfeld u.a. (2020), Rz. 1012.</ref>
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* Nominales Wachstum: umfasst das inflationsbedinge Wachstum '''links?'''
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* Nominales Wachstum: umfasst das [[Inflation|inflationsbedinge Wachstum]]
 
* Reales Wachstum aus Mengen- oder Strukturänderungen
 
* Reales Wachstum aus Mengen- oder Strukturänderungen
 
* [[Thesaurierung]]sbedingtes Wachstum:
 
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<u>Traditionelle Messgrößen:</u><ref>Vgl. [https://de.wikipedia.org/wiki/Unternehmenswachstum Wikipedia, Stichwort: Unternehmenswachstum], abgefragt 3.11.2024.</ref>
 
<u>Traditionelle Messgrößen:</u><ref>Vgl. [https://de.wikipedia.org/wiki/Unternehmenswachstum Wikipedia, Stichwort: Unternehmenswachstum], abgefragt 3.11.2024.</ref>
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== Berücksichtigung in der Unternehmensbewertung ==
 
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[[Geldwertänderung]] (+ [[Inflation]], - [[Deflation]]) ist eine spezielle Form des [[Wachstum]]s. Bei Wachstum und Geldwertänderung ist zwischen dem Detailplanungs- und dem Fortführungszeitraum zu unterscheiden.
 
[[Geldwertänderung]] (+ [[Inflation]], - [[Deflation]]) ist eine spezielle Form des [[Wachstum]]s. Bei Wachstum und Geldwertänderung ist zwischen dem Detailplanungs- und dem Fortführungszeitraum zu unterscheiden.
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Wachstum hat im [[Detailplanungszeitraum]] keine Auswirkung auf den [[Diskontierungszinssatz]], Soweit [[Inflation]] im Detailplanungszeitraum zu berücksichtigen ist, muss zwischen Nominal- und Realplanung unterschieden werden:
 
* Bei [[Realplanungen]] ist im Detailplanungszeitraum die Inflationsrate vom Zinssatz abzuziehen ([[Realzinssatz]].
 
* Bei [[Realplanungen]] ist im Detailplanungszeitraum die Inflationsrate vom Zinssatz abzuziehen ([[Realzinssatz]].
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* Bei [[Nominalplanungen]] hat im Detailplanungszeitraum die Inflation im Zinssatz keine Auswirkung, da die Wirtschaftssubjekte Zinssätze vereinbaren, in denen die Inflationsrate abgegolten ist (auch wenn dies bei den aktuellen Zinssätzen nicht plausibel erscheint). '''Quelle?'''
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* Bei [[Nominalplanungen]] hat im Detailplanungszeitraum die Inflation im Zinssatz keine Auswirkung, da die Wirtschaftssubjekte Zinssätze vereinbaren, in denen die Inflationsrate abgegolten ist (auch wenn dies bei den aktuellen Zinssätzen nicht plausibel erscheint).
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* Synonyme: ''[[]]''
 
* Synonyme: ''[[]]''
 
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Im [[Fortführungszeitraum]] ist bei Wachstum und [[Inflation]] der [[Zinssatz]] um einen '''Wachstumsabschlag''' zu berichtigen.
  
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Dazu kommen in Frage:
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Im [[Fortführungszeitraum]] ist bei [[Wachstum]] und [[Inflation]] der [[Zinssatz]] zu berichtigen.
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* adaptierte Wachstumsformel.
  
 
; Gordon-Shapiro-Formel  
 
; Gordon-Shapiro-Formel  
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Häufig wird die Gordon-Shapiro-Formel verwendet.
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Häufig wird die Gordon-Shapiro-Formel verwendet. Diese Formel wird auch als '''agressive Wachstumsformel''' bezeichnet.
  
 
<u>Gordon-Shapiro-Formel:</u><ref>Aus Aschauer / Purtscher (2023), S. 452.</ref> '''fe x =''' '''Zu Formel & Symbol'''
 
<u>Gordon-Shapiro-Formel:</u><ref>Aus Aschauer / Purtscher (2023), S. 452.</ref> '''fe x =''' '''Zu Formel & Symbol'''
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== Wachstumsunternehmen ==
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'''Wachstumsunternehmen''' sind [[Unternehmen]] mit erwarteten überdurchschnittlichen [[Wachstum (Unternehmen)|Wachstumsraten der Umsätze]].<ref>KFS/BW 1 Rz. 134.</ref> Die [[Vergangenheitsdaten]] liefern idR keine Hinweise für die [[Unternehmensplanung]] bzw. die [[Planungsplausibilisierung]].<ref>Vgl. IDW S 1 Rz. 147.</ref>
 
'''Wachstumsunternehmen''' sind [[Unternehmen]] mit erwarteten überdurchschnittlichen [[Wachstum (Unternehmen)|Wachstumsraten der Umsätze]].<ref>KFS/BW 1 Rz. 134.</ref> Die [[Vergangenheitsdaten]] liefern idR keine Hinweise für die [[Unternehmensplanung]] bzw. die [[Planungsplausibilisierung]].<ref>Vgl. IDW S 1 Rz. 147.</ref>
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* Hager: ''Anschaffungs- und Herstellungskosten'', [[Datei:AHK.pdf]], Stand Mai 2021;
 
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* Hager: ''Äquivalenzprinzipien'', [[Datei:Äquivalenz.pdf]], Basisseminar BFA, Stand Feb. 2022;
 
−
* Hager: ''Bewertungsanlass und -zweck - funktionale Bewertung'', [[Datei:BewAZ.pdf]], Stand Nov. 2023;
 
−
* Hager: ''Bewertungsobjekt'', [[Datei:Bewertungsobjekt.pdf]], Stand Okt. 2020;
 
−
* Hager: ''Brutto- oder Nettounternehmenswert'', [[Datei:Bto-Nto-UW.pdf]], Stand Juni 2022;
 
−
* Hager: ''Cash-Flow'', [[Datei:Cash-Flow.pdf]], Stand Aug. 2017;
 
−
* Hager: ''Ertragsbegriffe'', [[Datei:Ertrag.pdf]], Stand Dez. 2023;
 
−
* Hager: ''Geldflussrechnung'', [[Datei:CF-Kapfluss.pdf]], Stand Aug. 2021;
 
−
* Hager: ''Fiktive Anschaffungskosten'', [[Datei:Fiktive AK.pdf]], Stand März 2021;
 
−
* Hager: ''Nachweis des Verkehrswertes durch vereinfachte Wertfindung'', [[Datei:GA-vereinfach.pdf]], Stand März 2021;
 
−
* Hager: ''Grundbegriffe'', Basisseminar BFA, [[Datei:Grundbegriffe.pdf|Grundbegriffe]], Stand Okt. 2020;
 
−
* Hager: ''Grundsätze ordnungsmäßiger Unternehmensbewertung'', [[Datei:Grundsätze-UBW.pdf]], Stand Mai 2022;
 
−
* Hager: ''Persönliche Haftung in der Unternehmensbewertung'', [[Datei:Haftung.pdf]], Stand Aug. 2021;
 
−
* Hager: ''Geldwertänderung'', [[Datei:Inflation.pdf]], Basisseminar BFA, Stand Juli 2016;
 
−
* Hager: ''Liquidationswert'', [[Datei:Liquidationswert.pdf]], Stand Februar 2019;
 
−
* Hager: ''Markenrechtsbewertung'', [[Datei:Wertmarke.pdf]], Vortrag 26.4.2012 Groß-BP Wien;
 
−
* Hager: ''Auffrischung mathematischer Grundkenntnisse'', Basisseminar BFA, [[Datei:Mathematik-Auffrischung.pdf]], Stand August 2023;
 
−
* Hager: ''"Bewertungsmethoden – Eine Übersicht"'', [[Datei:Methoden-übersicht.pdf]], Stand Okt. 2024;
 
−
* Hager: ''Objektivierter vs. subjektiver Wert'', [[Datei:Obj-Subj.pdf]], Stand Sep. 2023;
 
−
* Hager: ''Anteilsbewertung - Personengesellschaften'', [[Datei:PersGes-ABW.pdf]], Stand Dez. 2020;
 
−
* Hager: ''Bewertung von Personengesellschaften'', [[Datei:PersGes-UBW.pdf]], Stand Dez. 2020;
 
−
* Hager: ''Was ist bei Prüfung eines Unternehmensbewertungsgutachtens zu beachten – eine kurze Einführung'', [[Datei:Prüfung-Gutachten.pdf]], Basisseminar BFA, Stand Nov. 2017;
 
−
* Hager: ''Ermittlung und Bedeutung von Ratings'', [[Datei:Rating.pdf]], Stand Okt. 2022;
 
−
* Hager: ''Unsicherheit in der Unternehmensbewertung'', [[Datei:Unsicher.pdf]], Basisseminar FAÖ, Stand Okt. 2024;
 
−
* Hager: ''Shareholder Value'', [[Datei:Shareholdervalue.pdf]], Stand Nov. 2021;
 
−
* Hager: ''Ermittlung des Unternehmerlohns'', [[Datei:Unternehmerlohn-Praxis.pdf]], Stand Mai 2019;
 
−
* Hager: ''Änderungen durch das neue Fachgutachten KFS/BW1 'Unternehmensbewertung' vom 26.3.2014 Info für Wissensplattform'', [[Datei:Vergleich BW1 (2006)-(2014).pdf]], Stand Jan. 2015;
 
−
* Hager: ''Vereinfachtes Ertragswertverfahren - Berechnung'', [[Datei:VEWV-Berechn.pdf]], Stand Juli 2020;
 
−
* Hager: ''Im Steuerrecht relevane Werte'', Basisseminar BFA, [[Datei:Welche Werte.pdf]], Stand September 2015 '''nicht mehr aktuell''';
 
−
* Hager: ''Wie man mit dem Wr. Verfahren 1996 den gemeinen Wert berechnet'', [[Datei:Wiener Verfahren Berechnung.pdf]], Stand Aug. 2020;
 
−
* Hager: ''Wozu braucht man Unternehmensbewertung'', Basisseminar BFA, [[Datei:Wozu Unternehmensbewertung.pdf]], Stand September 2015;
 
−
* Hager: ''Diskontierungszinssatz – Ein kurzer Überblick'', [[Datei:Zins kurz.pdf]], Basisseminar FAÖ, Stand Okt. 2024;
 
  
 
=== Tabellen ===
 
=== Tabellen ===
 
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* Hager: ''Checkliste Gutachten'', [[Datei:Gutachten Checkliste.xlsx]], Stand Okt. 2024;
 
−
* Hager: ''Mustertabelle Ertragswertverfahren'', [[Datei:Ertragswert-muster.xlsx]], Stand Okt. 2024;
 
−
* Hager: ''Berechnungstabelle Svensson-Formel'', [[Datei:Svensson DBB.xlsx]], Stand Okt. 2024;
 
−
* Hager: ''Mustertabelle vereinfachtes Ertragswertverfahren'', [[Datei:VEWV Muster.xlsx]], Stand Okt. 2024;
 
−
* Hager: ''Mustertabelle Wr. Verfahren 1996'', [[Datei:WRV Muster.xlsx]], Stand Okt. 2024;
 
  
 
=== Folien ===
 
=== Folien ===
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−
* Hager: "Welche (Unternehmens)Bewertungen werden vom Finanzamt anerkannt?", VWT 6.5.2019, [[Datei:VWT 2019.pdf]]
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''siehe auch -> [[Liste der verwendeten Literatur]], [[Liste der verwendeten Symbole]], [[Liste der verwendeten Formeln]]''
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* Hager: "Unternehmensbewertung Basis", BFA 2016, [[Datei:UBW-Basis(2016).pdf]], Stand Oktober 2016
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<!-- [[Liste der verwendeten Gesetze und Erlässe]], [[Liste englische Fachausdrücke]], [[Liste der verwendeten Abkürzungen]],  -->
−
* Hager: "Unternehmensbewertung im Steuerrecht", Linde Forum Unternehmensbewertung 2016, [[Datei:Forum 16 UBW-StR-Ergänzt.pdf]]
 
−
* Hager: "Unternehmensbewertungsgutachten - schlüssig und nachvollziehbar", JKU 2015, [[Datei:UBWGA JKU-Linz 151014.pdf]]
 
−
* Hager: "Unternehmensbewertung Basis", BFA 2013, [[Datei:UBW-Basis 2013.pdf]], Stand Februar 2013
 
−
* Hager: "Wertermittlung des immateriellen Vermögens Marke", GBP 26.4.2010, [[Datei: Wertmarke-Präsentation.pdf]]
 
−
 
 
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''siehe auch -> [[Liste der verwendeten Gesetze und Erlässe]],  
 
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[[Liste der verwendeten Literatur]],
 
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[[Liste englische Fachausdrücke]],
 
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[[Liste der verwendeten Abkürzungen]],  
 
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[[Liste der verwendeten Symbole]],  
 
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[[Liste der verwendeten Formeln]]''
 
  
 
== Weblinks ==
 
== Weblinks ==

Aktuelle Version vom 23. November 2024, 06:39 Uhr

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Kurzinfo!

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Unter Unternehmenswachstum versteht man die nachhaltige Steigerung der Betriebsgröße eines Unternehmens. [1]

siehe auch-> Wachstum (Begriff), Wachstum (Wirtschaft)

Bedeutung

 ok

Insbesondere in der Fortführungsphase ist auf die Konsistenz der Annahmen zu Renditeerwartungen, Wachstumsrate und Thesaurierung zu achten.[2]

Arten

Nach der Quelle:

  • Internes (organisches) Wachstum:
bezeichnet denjenigen Teil des Wachstums (zB eines Unternehmens), der aus eigener Kraft erfolgt. [3]
  • externem (anorganischem) Wachstum:
Damit ist derjenige Teil des Wachstums gemeint, der durch andere Ursachen (zB Zukäufe) entsteht. [4] Dabei spielen Mergers & Acquisitions (M&A) eine große Rolle.

Ursachen des Wachstums:[5]

Messung

Traditionelle Messgrößen:[6]

Weitere Messgrößen:[7]

Im Rahmen der wertorientierten Unternehmensführung wird auf die Marktkapitalisierung bzw. den Shareholder-Value abgestellt.[8]

Berücksichtigung in der Unternehmensbewertung

siehe auch-> Capital Asset Pricing Model

Geldwertänderung (+ Inflation, - Deflation) ist eine spezielle Form des Wachstums. Bei Wachstum und Geldwertänderung ist zwischen dem Detailplanungs- und dem Fortführungszeitraum zu unterscheiden.

Literatur

  • KFS/BW 1 Rz. 115;
  • IDW S 1 Rz. 98;
  • KFS/BW1 E4 (2015)
  • Aschauer / Purtscher (2023), S. 49 ff;
  • Bachl (2018), S. 56 ff;
  • Unterlage (Geldwertänderung), S. 3 ff;

Detailplanungszeitraum

  • Weiterleitung:

Wachstum hat im Detailplanungszeitraum keine Auswirkung auf den Diskontierungszinssatz, Soweit Inflation im Detailplanungszeitraum zu berücksichtigen ist, muss zwischen Nominal- und Realplanung unterschieden werden:

  • Bei Realplanungen ist im Detailplanungszeitraum die Inflationsrate vom Zinssatz abzuziehen (Realzinssatz.
  • Bei Nominalplanungen hat im Detailplanungszeitraum die Inflation im Zinssatz keine Auswirkung, da die Wirtschaftssubjekte Zinssätze vereinbaren, in denen die Inflationsrate abgegolten ist (auch wenn dies bei den aktuellen Zinssätzen nicht plausibel erscheint).

Fortführungszeitraum

 erg

Im Fortführungszeitraum ist bei Wachstum und Inflation der Zinssatz um einen Wachstumsabschlag zu berichtigen.

Dazu kommen in Frage:

  • Gordon-Shapiro-Formel und
  • adaptierte Wachstumsformel.
Gordon-Shapiro-Formel

Häufig wird die Gordon-Shapiro-Formel verwendet. Diese Formel wird auch als agressive Wachstumsformel bezeichnet.

Gordon-Shapiro-Formel:[9] fe x = Zu Formel & Symbol

[math] {Wert} \frac{R}{i-g} [/math]

[math] {R} [/math] gleichbleibender Zukunftserfolg ev andere Abkürzung
[math] {i} [/math] Zinssatz
[math] {g} [/math] Wachstum

Adaptierte Wachstumsformel

Besser sollte die erforderliche Thesaurierung berücksichtigt werden. Dazu wird das Wachstum durch die Thesauierungsquote und der Rendite der wachstumsbedingten Nettoneuinvestitionen (RONIC) adaptiert.

Wachstum (mit Thesaurierung)[10] Zu Formel & Symbol

[math]g = b \cdot {RONIC}[/math]

[math] {g} [/math] Wachstum
[math] {b} [/math] Thesauierungsquote
[math] {RONIC} [/math] Rendite der wachstumsbedingten Nettoneuinvestitionen

Wachstumsunternehmen

siehe auch-> Junges Unternehmen, Start-up-Unternehmen

Wachstumsunternehmen sind Unternehmen mit erwarteten überdurchschnittlichen Wachstumsraten der Umsätze.[11] Die Vergangenheitsdaten liefern idR keine Hinweise für die Unternehmensplanung bzw. die Planungsplausibilisierung.[12]

Infolge des hohen Kapitalbedarfes ist die Insolvenzgefahr zu überprüfen. Szenarioanalysen wird empfohlen. [13]

Literatur

  • KFS/BW 1 Rz. 134 ff;
  • IDW S 1 Rz. 146 ff;

Literatur

Fachgutachten

  • KFS/BW 1 Rz. 80, 115;
  • IDW S1 Rz. 98;

siehe auch -> Liste der verwendeten Literatur, Liste der verwendeten Symbole, Liste der verwendeten Formeln

Weblinks

Einzelnachweise

  1. ↑ Wikipedia, Stichwort: Unternehmenswachstum, abgefragt 3.11.2024.
  2. ↑ Vgl. Hager (2014a), S. 1124.
  3. ↑ Wikipedia, Stichwort: Organisches Wachstum, abgefragt 3.11.2024.
  4. ↑ Wikipedia, Stichwort: Organisches Wachstum, abgefragt 3.11.2024.
  5. ↑ Vgl. Großfeld u.a. (2020), Rz. 1012.
  6. ↑ Vgl. Wikipedia, Stichwort: Unternehmenswachstum, abgefragt 3.11.2024.
  7. ↑ Vgl. Wikipedia, Stichwort: Unternehmenswachstum, abgefragt 3.11.2024.
  8. ↑ Vgl. Wikipedia, Stichwort: Unternehmenswachstum, abgefragt 3.11.2024.
  9. ↑ Aus Aschauer / Purtscher (2023), S. 452.
  10. ↑ Aus Bachl (2018), S. 57.
  11. ↑ KFS/BW 1 Rz. 134.
  12. ↑ Vgl. IDW S 1 Rz. 147.
  13. ↑ KFS/BW 1 Rz. 136.

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