Rentenwert: Unterschied zwischen den Versionen

Aus Bewertungshilfe
Wechseln zu: Navigation, Suche
K
(→‎Ermittlung)
Zeile 9: Zeile 9:
 
Der Rentenwert wird entsprechend der Formel der ewigen Rente berechnet
 
Der Rentenwert wird entsprechend der Formel der ewigen Rente berechnet
 
  K = R / i
 
  K = R / i
 +
 +
{| class="wikitable"
 +
|-
 +
| i
 +
| Zinssatz
 +
|-
 +
|
 +
|
 +
|-
 +
|}
  
 
Bei der Ermittlung ist auf folgendes zu achten:
 
Bei der Ermittlung ist auf folgendes zu achten:
−
* Wachstumsannahmen<ref>KFS/BW 1 Rz. 63</ref>
+
* [[Wachstum]]sannahmen<ref>KFS/BW 1 Rz. 63</ref>
 
** [[Inflation]]
 
** [[Inflation]]
−
** Kapazitätserweiterung '''link?'''
+
** [[Kapazität]]serweiterung '''link?'''
 
* Thesauierungsbedarf<ref>KFS/BW 1 Rz. 64</ref> '''link?'''
 
* Thesauierungsbedarf<ref>KFS/BW 1 Rz. 64</ref> '''link?'''
 
* Renditeerwartung<ref>KFS/BW 1 Rz. 64</ref> '''link?'''
 
* Renditeerwartung<ref>KFS/BW 1 Rz. 64</ref> '''link?'''
Zeile 21: Zeile 31:
 
Die große Anteil des Rentenwertes am gesamten Unternehmenswert erfordert genaue Planung dieser Variablen.
 
Die große Anteil des Rentenwertes am gesamten Unternehmenswert erfordert genaue Planung dieser Variablen.
  
−
Das Wachstum wird als Minderung des Diskontierungszinssatzes, der Thesauierungsbedarf als Zuschlag
+
Das Wachstum wird als Minderung, der Thesauierungsbedarf als Zuschlag zum [[Diskontierungszins]]satzes dargestellt.
  
−
  K = R / (i - g + xx
+
  K = R / (i - g + th
  
−
| g = grow Wachstum
+
{| class="wikitable"
−
| xx = Thesauierungsbedarf '''abkürzung?'''
+
|-
 +
| g  
 +
| Wachstum
 +
|-
 +
| th
 +
| Thesauierungsbedarf  
 +
|-
 +
|}
  
 
Laut Rz. 64 des Fachgutachtens ist davon auszugehen,dass langfristig die Rendite den Kapitalkosten '''link?''' entspricht. Davon abweichende Annahmen sind zu begründen.<ref>Hager (2014a), S. 1124</ref>
 
Laut Rz. 64 des Fachgutachtens ist davon auszugehen,dass langfristig die Rendite den Kapitalkosten '''link?''' entspricht. Davon abweichende Annahmen sind zu begründen.<ref>Hager (2014a), S. 1124</ref>
Zeile 32: Zeile 49:
 
Die [[aggressive Wachstumsformel]] '''K = R / (i-g)''' ist abzulehnen.
 
Die [[aggressive Wachstumsformel]] '''K = R / (i-g)''' ist abzulehnen.
  
−
''siehe auch ->Rentenphase''
+
''siehe auch ->[[Rentenphase]]''
  
 
== Bedeutung - Kritik ==
 
== Bedeutung - Kritik ==

Version vom 4. März 2019, 05:28 Uhr

Seite aus Benutzer:Peter Hager/Baustelle/Diverse Hinweise#Rentenwert_.2823.2.2019.29 lö nn vollständig, in Arbeit, Kurzinfo! nn verlinkt, (fehlende Links eintragen), kein Link auf diese Seite 

Wenn ein Link auf ein Unterkapitel verweist, dort einfügen:

Der Rentenwert (Continuing Value, Terminal Value, Fortführungswert, Wert der Ewigen Rente)[1] stellt den Barwert der Rentenphase (Fortführungs-, Continuing Value- oder Terminal Value-Phase) dar.

Ermittlung

Der Rentenwert wird entsprechend der Formel der ewigen Rente berechnet 

K = R / i
i Zinssatz

Bei der Ermittlung ist auf folgendes zu achten:

Die große Anteil des Rentenwertes am gesamten Unternehmenswert erfordert genaue Planung dieser Variablen.

Das Wachstum wird als Minderung, der Thesauierungsbedarf als Zuschlag zum Diskontierungszinssatzes dargestellt. 

K = R / (i - g + th
g Wachstum
th Thesauierungsbedarf

Laut Rz. 64 des Fachgutachtens ist davon auszugehen,dass langfristig die Rendite den Kapitalkosten link? entspricht. Davon abweichende Annahmen sind zu begründen.[5]

Die aggressive Wachstumsformel K = R / (i-g) ist abzulehnen.

siehe auch ->Rentenphase

Bedeutung - Kritik

Kapitel ev teilen

Der Anteil des Rentenwertes am gesamten Unternehmenswert kann in Abhängigkeit von Dauer der Detail- und Grobplanungsphase bei konstanten Annahmen auch mehr 75% betragen.

Bei Wachstumsannahmen liegen die Anteile noch darüber.

Bei jungen Unternehmen (start up) werden Gutachten vorgelegt, bei denen einem negativen Wert der Detailplanungsphase link Wert? ein positiver Rentenwert gegenübersteht. Dabei wurden jedoch die Annahmen über den steady State link mißachtet.

Zur Kritik am Rentenwert vgl. Haeseler / Hörmann (2010), S. 43

NN

Hauptartikel-> [[]]
  • Synonyme: [[]]

siehe auch-> [[]] ev Unternehmensplanung, Mehrphasenmodell

abcd

Literatur

Fachgutachten

  • Rz. KFS/BW 1 (2014)
  • Rz. IDW S1 (2008)

Fachliteratur

" *)mwN ausgeblendet finden sich weitere Literaturangaben

  • Hager (2014a)
  • Haeseler / Hörmann (2010)
  • Bachl (2018),
  • Drukarczyk / Schüler (2016),
  • Fleischer / Hüttemann (2015)
  • Ihlau ua (2013),
  • Mandl / Rabel (1997),
  • WP-Handbuch II (2014), Rz. A

Judikatur

Unterlage(n)

Sortiert nach Datum und Dateiname


* Hager: "Liquidationswert", Datei:Liquidationswert.pdf, Stand Februar 2019

  • Hager: Unsicherheit in der Unternehmensbewertung, Datei:Unsicher.pdf, Basisseminar BFA, Stand Oktober 2015

Folien

siehe auch -> Liste der verwendeten Gesetze und Erlässe, Liste der verwendeten Literatur

Weblinks

Einzelnachweise

  1. ↑ Die Begriffe Terminal Value und Fortführungswert werden in der Literatur mehrdeutig verwendet
  2. ↑ KFS/BW 1 Rz. 63
  3. ↑ KFS/BW 1 Rz. 64
  4. ↑ KFS/BW 1 Rz. 64
  5. ↑ Hager (2014a), S. 1124
  • Kommentarzeichen:
  • Fußnote:einfach:
  • Kleine Schrift: NN
  • Einzelreferenz[1]
  • Referenzname[2]
  • Weitere Verwendung Name[2]
  • ↑ Einzelreferenz
  • ↑ 2,0 2,1 Referenztext
    • Abgerufen von „https://www.bewertungshilfe.at/index.php?title=Rentenwert&oldid=6953“