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| + | #WEITERLEITUNG [[Personengesellschaft, Anteilsbewertung]] |
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| − | Die '''Anteilsbewertung einer Personengesellschaft''' ist ein Spezialfall der [[Anteilsbewertung]].
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| − | ''siehe auch-> [[Anteilsbewertung]], [[Personengesellschaft]]''
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| − | == Bewertungszweck ==
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| − | ''siehe auch-> [[Bewertungszweck]], [[Anteilsbewertung#Bewertungszweck|Anteilsbewertung]]''
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| − | Bei [[Personengesellschaft]]en sind häufig Besonderheiten der Struktur, ja Ungewöhnlichkeiten der Verhältnisse zu beachten und es stellt sich die Frage, ob ein fremder Dritter dies auch so gestalten würde. Dazu ist anzumerken, dass der objektivierte Wert das Unternehmen bewertet „wie es steht“. Sofern ein fremder Dritter diese Verträge nicht so gestalten würde, so ist abzuklären, ob die konkreten Verträge geändert werden können.
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| − | == Bewertungsobjekt ==
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| − | ''siehe auch-> [[Personengesellschaft, Bewertung#Bewertungsobjekt|Personengesellschaft, Bewertung]]''
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| − | [[Bewertungsobjekt]] ist der Anteil an einer Gesellschaft. Der Wert des Gesamtunternehmens kann positiv sein, der Gesellschaftsanteil hingegen negativ.
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| − | Bei Personengesellschaften können sich Besonderheiten aus dem [[Sonderbetriebsvermögen]] und [[Gesellschafterdarlehen]] ergeben.
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| − | === Haftung ===
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| − | ''Hauptartikel-> [[Haftung]]''
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| − | [[Unbeschränkte Haftung|Unbeschränkt haftende Gesellschafter]] ([[Offener Gesellschafter|Offene Gesellschafter]], [[Komplementär]]e) haften mit dem gesamten [[Privatvermögen]] für Schulden des Unternehmens. Die Haftung des Gesellschafters beeinflusst die [[Bonität]] eines Unternehmens. Den Gesellschaftern gebührt eine [[Avalprovision]].
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| − | == Berechnung ==
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| − | ''Hauptartikel-> [[Anteilsbewertung#Berechnung|Anteilsbewertung]]''
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| − | Der [[Anteilswert]] einer Personengesellschaft lässt sich [[Direkte Anteilsbewertung|direkt]] (aus den [[Cash-Flow|Zahlungsströmen]]) oder [[Indirekte Anteilsbewertung|indireket]] (aus dem [[Unternehmenswert]]) berechnen.
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| − | == Finanzieller Überschuss ==
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| − | === Herrschaftsrechte ===
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| − | ''Hauptartikel-> [[Herrschaftsrecht]]e''
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| − | ''siehe auch-> [[]]'' -->
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| − | Herrschaftsrechte ergeben sich bei der Personengesellschaft nicht aus dem [[Beteiligungsausmaß]], sondern aus der Leitung der Gesellschaft ([[Selbstorganschaft]]).
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| − | Herrschaftsrechte ([[Mehrheitszuschlag|Mehrheitszuschläge]] und [[Minderheitsabschlag|Minderheitsabschläge]]) sind nur bei der [[indirekte Anteilsbewertung|indirekten Anteilsbewertung]] zu beachten. Bei der [[Direkte Anteilsbewertung|direkten Methode]] fließen sie in den Zahlungsstrom direkt ein.<ref>Vgl. Bachl (2018), S. 74.</ref> Bei der [[Objektivierter Unternehmenswert|objektivierten Bewertung]] sind Minderheitsab- oder Mehrheitszuschläge unzulässig.<ref>Vgl. KFS/BW 1 Rz. 149.</ref>
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| − | Bei Personengesellschaften ist die Diskussion um Herrschaftsrechte noch nicht sehr umfangreich. Die Literatur lehnt sie bei Komplementären und Kommanditisten fast durchwegs ab.<ref>Vgl. Piltz (1994), S. 237.</ref>
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| − | === finanzielle Ausstattung ===
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| − | ''Hauptartikel-> [[finanzielle Ausstattung]]''
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| − | <!-- * Synonyme: ''[[]]''
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| − | Beispiele bei [[Personengesellschaft]]en:
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| − | * [[Avalprovision]] für [[Unbeschränkte Haftung|unbeschränkte Haftung]]
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| − | * [[Beschränkte Haftung]]
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| − | * [[Vorweggewinn]]e (zB für Geschäftsführung und die Überlassung von Wirtschaftsgütern)
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| − | * Besondere [[Vorwegverlust|Verlustzuweisungen]]
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| − | === Tätigkeitsvergütung ===
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| − | <!-- Bei Änderung Überschrift in [[Tätigkeitsvergütung] ändern. -->
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| − | <!-- ''Hauptartikel-> [[]]''
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| − | * Synonyme: ''[[]]'' -->
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| − | ''siehe auch-> [[Unternehmerlohn]]''
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| − | '''Tätigkeitsvergütung''' ist die, im [https://de.wikipedia.org/wiki/Gesellschaftsvertrag Gesellschaftsvertrag] von [[Personengesellschaft]]en vorgesehene, Ersatz für die Tätigkeit des [[Gesellschafter]]s in der [[Gesellschaft]] durch einen [[Vorweggewinn]] oder höheren [[Gewinnanteil]].
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| − | Generell sind Tätigkeiten des Inhabers für seine Gesellschaft durch einen [[Unternehmerlohn]] fremdüblich zu vergüten. Bei der objektivierten Bewertung wird man Über-/Unterzahlungen (soweit dies möglich ist) auf ein Normalmaß reduzieren, da ein fremder Dritter nicht mehr bezahlt.
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| − | Die dafür zugewiesenen Vorweggewinne sind dann anzupassen.
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| − | === Zufluss ===
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| − | * Synonyme: ''[[]]'' -->
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| − | ''siehe auch-> [[Personengesellschaft, Bewertung#Entnahmeplanung|Personengesellschaft, Bewertung]]''
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| − | Basis der Unternehmens- und Anteilsbewertung sind die Zuflüsse an den Gesellschafter. Während die [[Ausschüttung]] die Basis der Bewertung von Kapitalgesellschaften darstellt, ist für die Personengesellschaft die (potentielle) [[Entnahme]] der Gesellschafter maßgeblich.
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| − | Der Anteilswert basiert auf dem Zufluss an den Gesellschafter. Bei Personengesellschaften ist dabei die (potentielle) [[Entnahme]] der Gesellschafter maßgeblich. Es sind daher [[Entnahmebeschränkung]]en zu beachten, insbesondere bei [[Beschränkte Haftung|beschränkt haftenden Gesellschaftern ein negatives [[Kapitalkonto]] oder ein Unterschreiten der [[Hafteinlage]].
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| − | == Steuer ==
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| − | <!-- ''Hauptartikel-> [[]]''
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| − | * Synonyme: ''[[]]'' -->
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| − | ''siehe auch-> [[Steuer]], [[Steuervereinfachung]], [[Personengesellschaft, Bewertung#Steuer|Personengesellschaft, Bewertung]]''
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| − | Da infolge des [https://de.wikipedia.org/wiki/Transparenzprinzip_(Steuer) Transparenzprinzps] eine Trennung von [[Unternehmensteuer]] und [[persönliche Ertragsteuer|persönlicher Ertragsteuer]] nur schwer möglich ist, müssen Vereinfachungen vorgenommen werden.
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| − | == Diskontierungszins ==
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| − | <!-- ''Hauptartikel-> [[]]''
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| − | * Synonyme: ''[[]]'' -->
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| − | ''siehe auch-> [[Diskontierungszins]], [[Personengesellschaft, Bewertung#Diskontierungszins|Personengesellschaft, Bewertung]]''
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| − | Die Rechtsform hat keine Bedeung für den Zinssatz. Ein Zuschlag für die fehlende [[Börse]]nnotierung wird in der Literatur abgelehnt<ref>Zum Stand der Diskussion siehe Hager (2014a), S. 1129.</ref>. Auch die [[unbeschränkte Haftung]] hat keine Auswirkung auf den Zins sondern, ist ist als [[Avalprovision]] ertragseitig zu berücksichtigen.
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| − | == Besonderheiten nicht betriebsnotwendiges Vermögen ==
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| − | ''Hauptartikel-> [[Nicht betriebsnotwendiges Vermögen]]''
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| − | ''siehe auch-> [[Personengesellschaft, Bewertung#Besonderheiten_nicht_betriebsnotwendiges_Vermögen|Personengesellschaft, Bewertung]]''
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| − | <!-- * Synonyme: ''[[]]'' -->
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| − | Das [[Nicht betriebsnotwendiges Vermögen|nicht betriebsnotwendige Vermögen]] ist entsprechend den Eigentumsverhältnissen aufzuteilen, das [[Sonderbetriebsvermögen]] und [[Gesellschafterdarlehen]] dürfen nicht nach dem [[Vermögensbeteiligung|Anteil am Vermögen]] verteilt werden, sondern ist dem jeweiligen [[Gesellschafter]] zuzuordnen.
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| − | Das ''Aufteilungsverhältnis'' entspricht auch bei Bewertung mit dem [[Liquidationswert]] dem Gewinnverteilungsverhältnis '''link?''' da die Aufteilung entsprechend der Vermögensbeteiligung mE eine Auflösung der Gesellschaft erfordert.
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| − | == Besonderheiten Liquidationswert ==
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| − | ''Hauptartikel-> [[Liquidationswert]]''
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| − | <!-- * ''Weiterleitung'':
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| − | * Synonyme: ''[[]]''
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| − | ''siehe auch-> [[]]'' -->
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| − | Bei Ermittlung des Liquidationswertes ist zu beachten, dass die Vermögensbeteiligung von der Erfolgsbeteiligung abweichen kann.
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| − | == Literatur ==
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| − | <!-- === Gesetz ===
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| − | === Erlässe ===
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| − | === Fachgutachten ===
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| − | * KFS/BW 1 Rz. 149 ff
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| − | * IDW S1 Rz. 13
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| − | * IDW RS HFA 7 (2012)
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| − | === Fachliteratur ===
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| − | <!-- " *)mwN <small>ausgeblendet finden sich weitere Literaturangaben</small> -->
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| − | * Bachl (2018), S. 74 f;
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| − | * Fleischer / Hüttemann (2015), S. 526 ff;
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| − | * WPH-Edition (2018), Rz. A 55 ff;
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| − | <!-- === Judikatur ===
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| − | === Unterlage(n) ===
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| − | <!-- <small> Sortiert nach Datum und Dateiname </small> -->
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| − | * Hager: ''"Anteilsbewertung - Personengesellschaften"'', [[Datei:PersGes-ABW.pdf]], Stand Dez. 2020
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| − | <!-- === Folien ===
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| − | ''siehe auch -> [[Liste der verwendeten Gesetze und Erlässe]], [[Liste der verwendeten Literatur]]''
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| − | <!-- , [[Liste der verwendeten Abkürzungen und Symbole]], [[Liste der verwendeten Formeln]] -->
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| − | <!-- == Weblinks == -->
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| − | == Einzelnachweise==
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| − | <references />
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| − | <nowiki>[[Kategorie:Unternehmensbewertung]]</nowiki>
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| − | * Kommentarzeichen: <!-- Versteckt -->
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| − | * Fußnote:einfach: <!--<ref></ref>
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| − | <ref>[
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| − | Wikipedia, Stichwort:
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| − | ], abgefragt ..2020
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| − | </ref>
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| − | <s>*Durchgestrichen</s>
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| − | * Zeilen<br />umbruch: <!-- -->
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| − | * Kleine Schrift: <small> NN </small>
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| − | * Referenzname<ref name="Name">Referenztext</ref>
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| − | * Weitere Verwendung Name<ref name="Name" />
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