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| − | Das '''Capital Asset Pricing Model (CAPM)'''<ref>Deutsch: Kapitalgutpreismodell oder Preismodell für Kapitalgüter. Vgl. [https://de.wikipedia.org/wiki/Capital_Asset_Pricing_Model Wikipedia, Stichwort: Capital Asset Pricing Model], abgefragt 30.12.2021.</ref> ist ein [[Kapitalmarkttheoretisches Modell|Kapitalmarktmodell]], nach dem die erwartete Rendite eines Wertpapiers eine lineare Funktion der Risikoprämie des [[Marktportfolio]]s ist. <ref>[https://wirtschaftslexikon.gabler.de/definition/capital-asset-pricing-model-capm-28840 Gablers Wirtschaftslexikon, Stichwort: Capital Asset Pricing Model], abgefragt 30.12.2021.</ref>
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| − | Ausgangspunkt des CAPM ist die Theorie der [[Portfoliotheorie]] von [https://de.wikipedia.org/wiki/Harry_Markowitz Harry M. Markowitz] aus dem Jahr 1952. In den 1960er Jahren formulierten [https://de.wikipedia.org/wiki/William_F._Sharpe William F. Sharpe] (1964), [https://de.wikipedia.org/wiki/John_Lintner John Lintner] (1965) und [https://de.wikipedia.org/wiki/Jan_Mossin Jan Mossin] (1966) die maßgeblichen Grundlagen.<ref>Vgl. Ihlau / Duscha (2019), S. 84.</ref>
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| − | 1990 erhielt Sharpe dafür den [https://de.wikipedia.org/wiki/Alfred-Nobel-Ged%C3%A4chtnispreis_f%C3%BCr_Wirtschaftswissenschaften Alfred-Nobel-Gedächtnispreis für Wirtschaftswissenschaften].<ref>Gemeinsam mit Harry M. Markowitz ([[Portfoliotheorie]]) und [https://de.wikipedia.org/wiki/Merton_H._Miller Merton H. Miller] ([[Irrelevanzthese]]). John Lintner und Jan Mossin waren schon verstormben.</ref>
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| − | Obwohl das CAPM häufig kritisiert '''verweis''' wird, ist es ein zentraler Baustein der modernen [[Kapitalmarkttheorie]] und formt die Basis vieler weiterer Modelle '''welche?'''.<ref>[https://de.wikipedia.org/wiki/Capital_Asset_Pricing_Model Wikipedia, Stichwort: Capital Asset Pricing Model], abgefragt 30.12.2021.</ref>
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| − | In der [[Unternehmensbewertung]] ist das CAPM das vorherrschende Modell. Trotz seiner restriktiven Prämissen '''verweis''' stellt das CAPM das bei der Ermittlung [[objektivierter Unternehmenswert]]e vorrangig anzuwendende Kapitalkostenkonzept '''lemma?''' dar.<ref>KFS/BW 1 Rz. 111.</ref> [[Eigenkapitalkosten]] auch nach anderen üblichen und anerkannten Verfahren '''ev Lemma: Alternative Kapitalkosten''' bestimmt werden. Dies ist jedoch im [[Gutachten]] zu begründen.<ref>Vgl. KFS/BW 1 Rz. 112.</ref>
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| − | Das CAPM beruht auf restriktiven Prämissen ''verweis''', deren Vorhandensein von der Literatur bestritten wird. Trotzdem scheint das CAPM den Anforderungen der Unternehmensbewertung am ehesten gerecht zu werden.<ref>Vgl. Mandl / Rabel (1997), S. 291.</ref>
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| − | Wikipedia, Stichwort:
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| − | Gablers Wirtschaftslexikon, Stichwort:
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| − | == Kapitel ==
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| − | * ''Weiterleitung'':
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| − | ''Hauptartikel-> [[]]''
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| − | * Synonyme: ''[[]]''
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| − | ''siehe auch-> [[]]''
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| − | Wikipedia, Stichwort:
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| − | Gablers Wirtschaftslexikon, Stichwort:
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| − | ], abgefragt 30.12.2021.
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| − | <u>https://de.wikipedia.org/wiki/Capital_Asset_Pricing_Model</u>
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| − | <u>https://wirtschaftslexikon.gabler.de/definition/capital-asset-pricing-model-capm-28840</u>
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| − | <u> [[Benutzer:Peter_Hager/Baustelle/Diverse_Hinweise#CAPM (23.3.2020)]] </u>
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| − | <u> Disk 3 </u>
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| − | <u> Stahl (2015) </u>
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| − | <u> Bachl (2018) 38, 42, 43 </u>
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| − | <u> Ihlau / Duscha (2019) </u>
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| − | Capital Asset Pricing Model (CAPM), 84–86,
| |
| − | 92, 93, 96, 213, 216, 236, 238, 239, 241,
| |
| − | 242, 254, 259
| |
| − | -
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| − | | |
| − | <u> Mandl / Rabel (1997) </u>
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| − | Capital Asset Pricing Model (CAPM) <s>19</s>,
| |
| − | 289 ff
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| − | | |
| − | <u> WPH-Edition (2018) </u>
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| − | A 348 ff.
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| − | | |
| − | | |
| − | <u> Fleischer / Hüttemann (2015) </u>
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| − | Capital Asset Pricing Modell (CAPM)
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| − | - Ableitung von Kapitalkosten 11 18 f.
| |
| − | - Beschreibung 3 44 f.; 9 25
| |
| − | - Eignung zur Ermittlung eines Risikozuschlags
| |
| − | 15 54
| |
| − | - Ermittlung des risikoadjustierten Zinssatzes
| |
| − | 10 94
| |
| − | - Ermittlung eines Risikozuschlags 6 9
| |
| − | - Kapitalpreisbildungsmodell/Kapitalmarktmodell
| |
| − | 4 42; 26 150, 213; 28 24,
| |
| − | 31, 62
| |
| − | - Rechtsprechung zur Ableitung des Risikozuschlags
| |
| − | 4 56 ff.
| |
| − | - Referenzmodell zur Erklärung von Kapitalmarktpreisen
| |
| − | 3 45
| |
| − | - s.a. TAX-CAPM
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| − | <u> Großfeld u.a. (2020) </u>
| |
| − | Rz. 743 ff
| |
| − | -
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| − | | |
| − | <u> Petersen u.a. (2013) </u>
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| − | -
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| − | | |
| − | <u> Peemöller (2019) </u>
| |
| − | -
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| − | | |
| − | <u> Aschauer / Purtscher (2011) </u>
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| − | Capital Asset Pricing Model (CAPM) <s>69,</s> 139, 154, 158, 161
| |
| − | | |
| − | | |
| − | <u> Dörschell u.a. (2012) </u>
| |
| − | Capital Asset Pricing Model (CAPM) <s>9, 13, 15-17,</s> 20-41,43-44,95,121,130-32,
| |
| − | 135,155,181,360-61,368-71,374,376,
| |
| − | 385,450-54,460
| |
| − | | |
| − | <u> Drukarczyk / Schüler (2016) </u>
| |
| − | Capital Asset Pricing Model (CAPM) 54,<s>175, 226</s>
| |
| − | - bei Ausfallrisiko 369
| |
| − | - nach Steuern 175
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| − | -
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| − | <u> Kruschwitz (2009) </u>
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| − | * ''Weiterleitung'':
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| − | ''Hauptartikel-> [[]]''
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| − | * Synonyme: ''[[]]''
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| − | ''siehe auch-> [[]]''
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| − | Wikipedia, Stichwort:
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| − | ], abgefragt 30.12.2021.
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| − | <ref>[
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| − | Gablers Wirtschaftslexikon, Stichwort:
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| − | ], abgefragt 30.12.2021.
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| − | == nn ==
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| − | == Ermittlung / Berechnung ==
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| − | '''einen löschen'''
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| − | == NN ==
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| − | * ''Weiterleitung'':
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| − | ''Hauptartikel-> [[]]''
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| − | * Synonyme: ''[[]]''
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| − | ''siehe auch-> [[]]''
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| − | abcd
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| − | Wikipedia, Stichwort:
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| − | ], abgefragt ..2021.
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| − | Gablers Wirtschaftslexikon, Stichwort:
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| − | ], abgefragt ..2021.
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| − | == Literatur ==
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| − | === Gesetz ===
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| − | === Erlässe ===
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| − | === Fachgutachten ===
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| − | * KFS/BW 1 Rz.
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| − | * IDW S1 Rz.
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| − | | |
| − | === Fachliteratur ===
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| − | " *)mwN <small>ausgeblendet finden sich weitere Literaturangaben</small>
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| − | | |
| − | * Bachl (2018),
| |
| − | * Drukarczyk / Schüler (2016),
| |
| − | * Fleischer / Hüttemann (2015)
| |
| − | * Ihlau ua (2013),
| |
| − | * Mandl / Rabel (1997),
| |
| − | * WP-Handbuch II (2014), Rz. A
| |
| − | * WPH-Edition (2018), Rz. A
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| − | === Judikatur ===
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| − | === Unterlage(n) ===
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| − | <small> Sortiert nach Datum und Dateiname </small>
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| − | * Hager: ''"Shareholder Value"'', [[Datei:Shareholdervalue.pdf]], Stand Nov. 2021;
| |
| − | * Hager: ''"Persönliche Haftung in der Unternehmensbewertung"'', [[Datei:Haftung.pdf]], Stand Aug. 2021;
| |
| − | * Hager: ''"Geldflussrechnung"'', [[Datei:CF-Kapfluss.pdf]], Stand Aug. 2021;
| |
| − | * Hager: ''Anschaffungs- und Herstellungskosten'', [[Datei:AHK.pdf]], Stand Mai 2021;
| |
| − | * Hager: ''"Fiktive Anschaffungskosten"'', [[Datei:Fiktive AK.pdf]], Stand März 2021;
| |
| − | * Hager: ''"Nachweis des Verkehrswertes durch vereinfachte Wertfindung"'', [[Datei:GA-vereinfach.pdf]], Stand März 2021;
| |
| − | * Hager: ''Bewertung von Personengesellschaften'', [[Datei:PersGes-UBW.pdf]], Stand Dez. 2020;
| |
| − | * Hager: ''Anteilsbewertung - Personengesellschaften'', [[Datei:PersGes-ABW.pdf]], Stand Dez. 2020;
| |
| − | * Hager: ''Bewertungsobjekt'', [[Datei:Bewertungsobjekt.pdf]], Stand Okt. 2020;
| |
| − | * Hager: ''Grundbegriffe'', Basisseminar BFA, [[Datei:Grundbegriffe.pdf|Grundbegriffe]], Stand Okt. 2020;
| |
| − | * Hager: ''"Wie man mit dem Wr. Verfahren 1996 den gemeinen Wert berechnet"'', [[Datei:Wiener Verfahren Berechnung.pdf]], Stand Aug. 2020;
| |
| − | * Hager: ''"Vereinfachtes Ertragswertverfahren - Berechnung"'', [[Datei:VEWV-Berechn.pdf]], Stand Juli 2020;
| |
| − | * Hager: ''"Ermittlung des Unternehmerlohns"'', [[Datei:Unternehmerlohn-Praxis.pdf]], Stand Mai 2019;
| |
| − | * Hager: ''"Liquidationswert"'', [[Datei:Liquidationswert.pdf]], Stand Februar 2019;
| |
| − | * Hager: ''Bewertungsmethoden – Eine Übersicht '', [[Datei:Methoden-übersicht.pdf]], Stand Juni 2018;
| |
| − | * Hager: ''Objektivierter vs. subjektiver Wert'', [[Datei:Obj-Subj.pdf]], Stand Jan. 2018;
| |
| − | * Hager: ''Grundsätze ordnungsmäßiger Unternehmensbewertung'', [[Datei:Grundsätze-UBW.pdf]], Stand Okt. 2017;
| |
| − | * Hager: ''Cash-Flow'', [[Datei:Cash-Flow.pdf]], Stand Aug. 2017;
| |
| − | * Hager: ''Äquivalenzprinzipien'', [[Datei:Äquivalenz.pdf]], Basisseminar BFA, Stand Juli 2016;
| |
| − | * Hager: ''Geldwertänderung'', [[Datei:Inflation.pdf]], Basisseminar BFA, Stand Juli 2016;
| |
| − | * Hager: ''Unsicherheit in der Unternehmensbewertung'', [[Datei:Risiko.pdf]], Basisseminar BFA, Stand Oktober 2015;
| |
| − | * Hager: ''Auffrischung mathematischer Grundkenntnisse'', Basisseminar BFA, [[Datei:Mathematik-Auffrischung.pdf]], Stand August 2020;
| |
| − | * Hager: ''Was ist bei Prüfung eines Unternehmensbewertungsgutachtens zu beachten – eine kurze Einführung'', [[Datei:Prüfung-Gutachten.pdf]], Basisseminar BFA, Stand September 2015;
| |
| − | * Hager: ''Im Steuerrecht relevane Werte'', Basisseminar BFA, [[Datei:Welche Werte.pdf]], Stand September 2015 '''nicht mehr aktuell''';
| |
| − | * Hager: ''Wozu braucht man Unternehemensbewertung'', Basisseminar BFA, [[Datei:Wozu Unternehmensbewertung.pdf]], Stand September 2015;
| |
| − | * Hager: ''Änderungen durch das neue Fachgutachten KFS/BW1 „Unternehmensbewertung“ vom 26.3.2014 Info für Wissensplattform'', [[Datei:Vergleich BW1 (2006)-(2014).pdf]], Stand Jan. 2015;
| |
| − | * Hager: ''Markenrechtsbewertung'', [[Datei:Wertmarke.pdf]], Vortrag 26.4.2012 Groß-BP Wien;
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| − | === Folien ===
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| − | | |
| − | * Hager: "Welche (Unternehmens)Bewertungen werden vom Finanzamt anerkannt?", VWT 6.5.2019, [[Datei:VWT 2019.pdf]]
| |
| − | * Hager: "Unternehmensbewertung Basis", BFA 2016, [[Datei:UBW-Basis(2016).pdf]], Stand Oktober 2016
| |
| − | * Hager: "Unternehmensbewertung im Steuerrecht", Linde Forum Unternehmensbewertung 2016, [[Datei:Forum 16 UBW-StR-Ergänzt.pdf]]
| |
| − | * Hager: "Unternehmensbewertungsgutachten - schlüssig und nachvollziehbar", JKU 2015, [[Datei:UBWGA JKU-Linz 151014.pdf]]
| |
| − | * Hager: "Unternehmensbewertung Basis", BFA 2013, [[Datei:UBW-Basis 2013.pdf]], Stand Februar 2013
| |
| − | * Hager: "Wertermittlung des immateriellen Vermögens Marke", GBP 26.4.2010, [[Datei: Wertmarke-Präsentation.pdf]]
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| − | ''siehe auch -> [[Liste der verwendeten Gesetze und Erlässe]],
| |
| − | [[Liste der verwendeten Literatur]],
| |
| − | [[Liste der verwendeten Abkürzungen und Symbole]],
| |
| − | [[Liste der verwendeten Formeln]]''
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| − | == Weblinks ==
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| − | <small> </small> <u> </u> <s> </s> <!-- -->
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| − | * [
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| − | NN bei Wikipedia], abgefragt ..2021;
| |
| − | * [
| |
| − | NN bei Gablers Wirtschaftslexikon], abgefragt ..2021;
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| − | zu Weblinks
| |
| − | https://de.wikipedia.org/wiki/Capital_Asset_Pricing_Model
| |
| − | https://wirtschaftslexikon.gabler.de/definition/capital-asset-pricing-model-capm-28840
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| − | | |
| − | == Einzelnachweise==
| |
| − | <references />
| |
| − | <nowiki><s>[[Kategorie:Bewertung immaterielles Vermögen]]
| |
| − | [[Kategorie:Bilanzkennzahl]]
| |
| − | [[Kategorie:internationale Rechnungslegung]]
| |
| − | [[Kategorie:Liegenschaftsbewertung]]
| |
| − | [[Kategorie:Mathematischer Begriff]]
| |
| − | [[Kategorie:Rechnungswesen]]
| |
| − | [[Kategorie:Steuerrecht]]</s>
| |
| − | [[Kategorie:Unternehmensbewertung]]
| |
| − | <s>[[Kategorie:Unternehmensrecht]]
| |
| − | [[Kategorie:Wert]]</s>
| |
| − | [[Kategorie:Wirtschaftswissenschaft]]
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