Prämissen der Unternehmensbewertung: Unterschied zwischen den Versionen
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Der Unternehmenswert beruht auf den zukünftigen [[Finanzieller Überschuss|finanziellen Überschüssen]] ([[Zukunftsbezogenheitsprinzip]]). Dabei wird unterstellt, dass das Unternehmen fortgeführt wird. Nur unterbestimmten Voraussetzungen wird davon abgegangen (vgl. [[Liquidationswert#Bedeutung|Liquidationswert]]). | Der Unternehmenswert beruht auf den zukünftigen [[Finanzieller Überschuss|finanziellen Überschüssen]] ([[Zukunftsbezogenheitsprinzip]]). Dabei wird unterstellt, dass das Unternehmen fortgeführt wird. Nur unterbestimmten Voraussetzungen wird davon abgegangen (vgl. [[Liquidationswert#Bedeutung|Liquidationswert]]). | ||
| − | + | Der [[Zukunftserfolgswert]] (ermittelt nach [[Discounted Cash-Flow-Verfahren|DCF-]] oder [[Ertragswertverfahren]]) ist entsprechend der Fortführungsprämisse zu ermitteln. | |
== Abwicklungsprämisse == | == Abwicklungsprämisse == | ||
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| − | Bei Ermittlung des [[Liquidationswert]]es wird der Wert des Vermögens durch eine (fiktive) Liquidation | + | Bei Ermittlung des [[Liquidationswert]]es wird der Wert des Vermögens durch eine [[fiktive Liquidation|(fiktive) Liquidation]] ermittelt.<ref>Vgl. KFS E8 Rz. 16</ref> |
Aus der Abwicklungsprämisse folgt:<ref>Vgl. Arbeitsgruppe Unternehmensbewertung (2019), Rz. 17</ref> | Aus der Abwicklungsprämisse folgt:<ref>Vgl. Arbeitsgruppe Unternehmensbewertung (2019), Rz. 17</ref> | ||
* Im Rahmen der Ermittlung des Liquidationswerts ist von einer begrenzten Abwicklungsdauer auszugehen. | * Im Rahmen der Ermittlung des Liquidationswerts ist von einer begrenzten Abwicklungsdauer auszugehen. | ||
| − | * Das Unternehmen wird nicht mehr als Ganzes (Unternehmenseinheit) bewertet, sondern nach Maßgabe der festzulegenden [[Zerschlagungsintensität]] in (kleinere) Bewertungs- bzw. Verwertungseinheiten | + | * Das Unternehmen wird nicht mehr als [[Gesamtbewertungsprinzip|Ganzes]] (Unternehmenseinheit) bewertet, sondern nach Maßgabe der festzulegenden [[Zerschlagungsintensität]] in (kleinere) Bewertungs- bzw. Verwertungseinheiten ([[Einzelbewertungsverfahren|Einzelbewertung]]). |
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* Bertl u.a. (2018) | * Bertl u.a. (2018) | ||
* Fleischer / Hüttemann (2015), S. 99 | * Fleischer / Hüttemann (2015), S. 99 | ||
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Aktuelle Version vom 22. Februar 2019, 17:59 Uhr
Kurzinfo!
Für die Unternehmensbewertung sind 2 Prämissen zu beachten:
- Fortführungsprämisse
- Abwicklungsprämisse
Inhaltsverzeichnis
Fortführungsprämisse
Der Unternehmenswert beruht auf den zukünftigen finanziellen Überschüssen (Zukunftsbezogenheitsprinzip). Dabei wird unterstellt, dass das Unternehmen fortgeführt wird. Nur unterbestimmten Voraussetzungen wird davon abgegangen (vgl. Liquidationswert).
Der Zukunftserfolgswert (ermittelt nach DCF- oder Ertragswertverfahren) ist entsprechend der Fortführungsprämisse zu ermitteln.
Abwicklungsprämisse
Bei Ermittlung des Liquidationswertes wird der Wert des Vermögens durch eine (fiktive) Liquidation ermittelt.[1]
Aus der Abwicklungsprämisse folgt:[2]
- Im Rahmen der Ermittlung des Liquidationswerts ist von einer begrenzten Abwicklungsdauer auszugehen.
- Das Unternehmen wird nicht mehr als Ganzes (Unternehmenseinheit) bewertet, sondern nach Maßgabe der festzulegenden Zerschlagungsintensität in (kleinere) Bewertungs- bzw. Verwertungseinheiten (Einzelbewertung).
- Synergieeffekte sind unbeachtlich.
Literatur
Empfehlungen
- KFS/BW1 E8
Fachliteratur
- Bertl u.a. (2018)
- Fleischer / Hüttemann (2015), S. 99
- Kasperzak / Bastini (2015)
- Ruiz de Vargas / Zöllner (2015)
Unterlage(n)
- Hager: "Liquidationswert", Datei:Liquidationswert.pdf, Stand Februar 2019
siehe auch -> Liste der verwendeten Literatur
