Flow-to-Equity: Unterschied zwischen den Versionen

Version vom 4. Dezember 2020, 05:11 Uhr

Kurzinfo!

Der Flow to Equity (FTE) entspricht den Zahlungsströmen zwischen dem Bewertungsobjekt und den Eigenkapitalgebern.^[1] Basis einer Ermittlung ist immer eine integrierte Unternehmensplanung.

Der FTE kann zum einen aus dem EBIT, dem Jahresüberschuss und dem Free-Cash-Flow (FCF) abgeleitet werden.

Ableitung aus dem FCF^[2]

	Free Cash-Flow (FCF)
-	Fremdkapitalzinsen
+	Steuerersparnis aus der Absetzbarkeit der Fremdkapitalzinsen (Tax Shield)
+/-	Erhöhung/Verminderung des verzinslichen Fremdkapitals
=	Flow to Equity (FTE)

Ableitung aus dem EBIT:^[3]

	Unternehmensrechtlicher Jahresüberschuss/Jahresfehlbetrag
+	Fremdkapitalzinsen
-	Steuerersparnis aus der Absetzbarkeit der Fremdkapitalzinsen (Tax Shield)
=	Ergebnis vor Zinsen nach angepassten Ertragsteuern(NOPLAT)
+/-	Aufwendungen/Erträge aus Anlagenabgängen
+/-	Abschreibungen/Zuschreibungen
+/-	Bildung/Auflösung langfristiger Rückstellungen und sonstige zahlungsunwirksame Aufwendungen/Erträge
-/+	Erhöhung/Verminderung des Nettoumlaufvermögens (ohne kurzfristige verzinsliche Verbindlichkeiten)
-/+	Cash-Flow aus Investitionen/Desinvestitionen
=	Free Cash-Flow (FCF)

Der Flow to Equity ist für das FTE-Verfahren von Bedeutung.

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 '''Kurzinfo!'''
-Der '''Flow to Equity (FTE)''' entspricht den  [[Cash-Flow|Zahlungsströmen]] zwischen dem [[Bewertungsobjekt]] und den [[Eigenkapitalgeber]]n.<ref>Rz. 47 KFS/BW 1 (2014)</ref> Basis einer Ermittlung ist immer eine integrierte [[Unternehmensplanung]].
+Der '''Flow to Equity (FTE)''' entspricht den  [[Cash-Flow|Zahlungsströmen]] zwischen dem [[Bewertungsobjekt]] und den [[Eigner|Eigenkapitalgeber]]n.<ref>Rz. 47 KFS/BW 1 (2014)</ref> Basis einer Ermittlung ist immer eine integrierte [[Unternehmensplanung]].
 == Ermittlung ==