|
|
| Zeile 1: |
Zeile 1: |
| − | '''Seite aus [[Benutzer:Peter Hager/Baustelle/Diverse Hinweise#Diskontierungszinssatz (12.10.2024)]] lö'''
| + | #WEITERLEITUNG [[Svensson-Formel]] |
| − | | |
| − | '''[[Benutzer:Peter Hager/fehlende Links|nn verlinkt]], (fehlende Links eintragen)''', '''kein Link auf diese Seite'''
| |
| − | | |
| − | * Seite auf [[Benutzer:Peter Hager/Baustelle/Stichwörter]] löschen
| |
| − | * [[Liste der verwendeten Abkürzungen und Symbole|Abkürzung]] und [[Liste der verwendeten Formeln|Formeln]] eintragen
| |
| − | | |
| − | <!-- ''Hauptartikel-> [[]]''
| |
| − | * Synonyme: ''[[]]''
| |
| − | ''siehe auch-> [[]]'' -->
| |
| − | <small> </small> <u> </u> <!-- -->
| |
| − | | |
| − | Die '''Svensson-Formel''' dient der Ableitung des [[Laufzeitäquivalenz|laufzeitäquivalenten]] [[Basiszinssatz]]es entsprechend der [[Zinsstrukturkurve]]. *)<!-- eigene Definition. --> Sie wurde vom schwedischen Wirtschaftswissenschafter [https://de.wikipedia.org/wiki/Lars_E._O._Svensson Lars E. O. Svensson] entwickelt.
| |
| − | | |
| − | == Bedeutung ==
| |
| − | <!-- ''Hauptartikel-> [[]]''
| |
| − | * Synonyme: ''[[]]''
| |
| − | ''siehe auch-> [[]]'' -->
| |
| − | <small> </small> <u> </u> <!-- -->
| |
| − | | |
| − | Nach KFS/BW 1 Rz. 104 ist der [[Laufzeitäquivalenz|laufzeitäquivalente]] [[Basiszinssatz]] aus einer [[Zinsstrukturkurve]] abzuleiten.
| |
| − | | |
| − | == Berechnung ==
| |
| − | <small> </small> <u> </u> <!-- -->
| |
| − | | |
| − | ''Svensson-Formel''<ref>Aus Aus Aschauer / Purtscher (2023), S. 217.</ref>
| |
| − | | |
| − | <math> i_r(T,\beta,\tau) = \beta_0 + \beta_1 (\frac{1-e^{-T/\tau_1}}{-T/\tau_1}) + \beta_2 ((\frac{1-e^{-T/\tau_1}}{-T/\tau_1})-e^{-T/\tau_1}) + \beta_3 ((\frac{1-e^{-T/\tau_2}}{-T/\tau_2})-e^{-T/\tau_2})</math>
| |
| − | | |
| − | <small>
| |
| − | {| class="wikitable"
| |
| − | |-
| |
| − | | <math> {i_r(T,\beta,\tau)} </math>
| |
| − | | [[sicherer Zinssatz]] im Zeitpunkt T, als Funktion von Beta und Tau
| |
| − | |-
| |
| − | | <math> \beta </math>
| |
| − | | <math>\beta_0</math>, <math>\beta_1</math>, <math>\beta_2</math> Parametavektor (nicht verwechseln mit dem [[Beta-Faktor]])
| |
| − | |-
| |
| − | |-
| |
| − | | <math> {\tau} </math>
| |
| − | | <math> {\tau_1}</math>, <math>{\tau_2}</math> Parametavektor
| |
| − | |-
| |
| − | |}
| |
| − | </small>
| |
| − | | |
| − | Die Daten finden sich u.a. bei der [[Weblinks_Unternehmensbewertung#Deutsche_Bundesbank|Deutschen Bundesbank]].<ref>[https://www.bundesbank.de/de www.bundesbank.de] Tabelle: [https://www.bundesbank.de/de/statistiken/geld-und-kapitalmaerkte/zinssaetze-und-renditen/taegliche-zinsstruktur-fuer-boersennotierte-bundeswertpapiere-650724 Tägliche Zinsstruktur für börsennotierte Bundeswertpapiere], abgefragt 13.10.2024.</ref> Da das Ergebnis dieser Formel einen großen Rechenaufwand bedeutet, können die Zinsen für jeden Handelstag und jede Laufzeit (bis 30 Jahre) heruntergeladen werden.<ref>[https://www.bundesbank.de/de www.bundesbank.de] Tabelle: [https://www.bundesbank.de/de/statistiken/geld-und-kapitalmaerkte/zinssaetze-und-renditen/taegliche-zinsstruktur-fuer-boersennotierte-bundeswertpapiere-650724 Tägliche Zinsstruktur für börsennotierte Bundeswertpapiere], abgefragt 13.10.2024.</ref>
| |
| − | | |
| − | == Quellen ==
| |
| − | <!-- ''Hauptartikel-> [[]]''
| |
| − | * Synonyme: ''[[]]''
| |
| − | ''siehe auch-> [[]]'' -->
| |
| − | <small> </small> <u> </u> <!-- -->
| |
| − | | |
| − | Die Zinsermittlung mittels Svensson-Formel ist zeitaufwendig. Die Ergebnisse finden sich auch:<ref>Alle abgefragt am 13.10.2024.</ref>
| |
| − | | |
| − | * ''im Mitgliederbereich der KSW''<ref>Zugang nur für Mitglieder der Kammer der Steuerberater und Wirtschaftsprüfer (KSW). Im Abgabenverfahren kann aber vom Gutachten die Vorlage seiner Quelle verlangt werden.</ref>
| |
| − | * ''auf der Internetseite [http://www.basiszinskurve.de/basiszinssatz-gemaess-idw.html www.basiszinskurve.de]'': (entspricht der Empfehlung IDW S 1 und nicht KFS/BW 1);
| |
| − | * ''in den Transferstudien der [Weblinks_Unternehmensbewertung#Wirtschaftsuniversit.C3.A4t_Wien WU Wien]'': Seite [https://revision.shinyapps.io/iMR_implizite_Marktrendite/ iMR: implizite Marktrendite(n) für den österreichischen Kapitalmarkt], Tabelle Risk-free Graph;
| |
| − | * ''in der Berechnungstabelle Svensson-Formel'', [[Datei:Svensson DBB.xlsx]], Stand Okt. 2024.
| |
| − | | |
| − | == Literatur ==
| |
| − | <small> </small> <u> </u> <!-- -->
| |
| − | <!-- === Gesetz ===
| |
| − | | |
| − | === Erlässe ===
| |
| − | | |
| − | === Fachgutachten ===
| |
| − | | |
| − | * KFS/BW 1 Rz.
| |
| − | * IDW S1 Rz.
| |
| − | -->
| |
| − | === Fachliteratur ===
| |
| − | <!-- " *)mwN <small>ausgeblendet finden sich weitere Literaturangaben</small> -->
| |
| − | | |
| − | * Aschauer / Purtscher (2023), S. 219 ff;
| |
| − | * Svensson (1994);
| |
| − | | |
| − | <!-- * Bachl (2018), S. ;
| |
| − | * Drukarczyk / Schüler (2016), S. ;
| |
| − | * Fleischer / Hüttemann (2015), S. ;
| |
| − | * Ihlau / Duscha (2019), S. ;
| |
| − | * Mandl / Rabel (1997), S. ;
| |
| − | * WP-Handbuch II (2014), Rz. A ;
| |
| − | * WPH-Edition (2018), Rz. A ;
| |
| − | -->
| |
| − | <!-- === Judikatur ===
| |
| − | -->
| |
| − | === Diplomarbeiten ===
| |
| − | | |
| − | * Michael Urs: "Das Svensson-Verfahren zur Ermittlung von Kassazinssätzen", Masterarbeit Uni Graz 2018; <ref>[https://unipub.uni-graz.at/obvugrhs/content/titleinfo/2581787/full.pdf Download], abgefragt 13.10.2024.</ref>
| |
| − | | |
| − | === Unterlage(n) ===
| |
| − | | |
| − | * Hager: ''Diskontierungszinssatz – Ein kurzer Überblick'', [[Datei:Zins kurz.pdf]], Basisseminar FAÖ, Stand Okt. 2024;
| |
| − | | |
| − | === Tabellen ===
| |
| − | | |
| − | * Hager: ''Berechnungstabelle Svensson-Formel'', [[Datei:Svensson DBB.xlsx]], Stand Okt. 2024;
| |
| − | | |
| − | <!-- === Folien ===
| |
| − | -->
| |
| − | ''siehe auch -> [[Liste der verwendeten Literatur]], [[Liste der verwendeten Abkürzungen und Symbole]], [[Liste der verwendeten Formeln]]''
| |
| − | <!-- [[Liste der verwendeten Gesetze und Erlässe]], [[Liste englische Fachausdrücke]], -->
| |
| − | | |
| − | <!-- == Weblinks == -->
| |
| − | <small> </small> <u> </u> <!-- -->
| |
| − | <!-- * [
| |
| − | NN bei Wikipedia], abgefragt ..2024;
| |
| − | * [
| |
| − | NN bei Gablers Wirtschaftslexikon], abgefragt ..2024;
| |
| − | * [
| |
| − | NN bei Bundeszentrale für politische Bildung], abgefragt ..2024;
| |
| − | * [
| |
| − | NN bei Grundlagen Statistik], abgefragt ..2024; -->
| |
| − | | |
| − | == Einzelnachweise==
| |
| − | <references />
| |
| − | | |
| − | <nowiki>
| |
| − | [[Kategorie:Unternehmensbewertung]]
| |
| − | </nowiki>
| |
