Free-Cash-Flow

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Der Free-Cash-Flowentspricht dem Netto-Zufluss finanzieller Mittel aus der operativen Tätigkeit des Unternehmens; er umfasst keine finanzierungsbezogenen Zahlungen, z.B. Zinsen und Dividenden, oder Konsequenzen aus zahlungswirksamen Kapitalveränderungen sowie finanzierungsbezogene Steuerfolgen.

Ermittlung

Der Free-Cash-Flow wird unter Zuhilfenahme von Plan-Bilanzen sowie Plan-GuV in der Finanzplanung ermittelt. Er kann ausgehend vom Jahresüberschuss gem. § 231 Z 21 UGB oder dem earnings before interest and taxes (EBIT) ermittelt werden.

Berechnungsschema:

	EBIT
-	Fiktive Unternehmensteuern
-	Steuerersparnis aus der Absetzbarkeit der Fremdkapitalzinsen (Tax Shield)
=	Ergebnis vor Zinsen nach angepassten Ertragsteuern (NOPLAT) fehlt
+/-	Aufwendungen/Erträge aus Anlagenabgängen
+/-	Abschreibungen/Zuschreibungen
+/-	Bildung/Auflösung langfristiger Rückstellungen und sonstige zahlungsunwirksame Aufwendungen/Erträge
-/+	Erhöhung/Verminderung des Nettoumlaufvermögens (ohne kurzfristige verzinsliche Verbindlichkeiten)
-/+	Cash-Flow aus Investitionen/Desinvestitionen
=	Free Cash-Flow (FCF)

Zusammenhang mit anderen Cash-Flows

fehlt FCF -> FTE FCF -> TCF

Bedeutung/Verwendung

Der Free-Cash-Flow ist bei folgenden Verfahren von Bedeutung:

• WACC-Verfahren
• APV-Verfahren

Literatur

Fachgutachten

• Rz. 36 KFS/BW 1,
• Rz. 95ff KFS/BW 1 (2006), ist der tatsächlich erforderlich? m.E. löschen
• Rz. 127 IDW S1 (2008)

Fachliteratur

• Aschauer / Purtscher (2011), S. 122f,
• Mandl / Rabel (1997), S. 133ff,
• WP-Handbuch II (2008), Tz. A 297

->siehe auch Liste der verwendeten Literatur

Unterlage(n)

• Hager: Cash Flow, fehlt Datei, Stand Oktober 2016

Weblinks

https://de.wikipedia.org/wiki/Cashflow#Freier_Cashflow