Steuervorteil der Fremdfinanzierung
Version vom 15. Februar 2017, 18:24 Uhr von Peter Hager (Diskussion | Beiträge) (→Berücksichtigung der Steuervorteile)
Kurzinfo! nn verlinkt, (fehlende Links eintragen), kein Link auf diese Seite
Der Steuervorteil der Fremdfinanzierung ergibt sich aus der Abziehbarkeit der Fremdkapitalzinsen von der Steuerbemessungsgrundlage und somit der Verminderung der Steuerbelastung.[1]
Der Begriff Tax Shield wird in der jedoch uneinheitlich auch für den Barwert der Steuervorteile verwendet.
Die steuerliche Abzugsfähigkeit widerspricht der Irrelevanzthese von Modigliani/Miller in seiner ursprünglichen Fassung.[2]
siehe auch-> [[]]
Inhaltsverzeichnis
Berücksichtigung der Steuervorteile
Die Bruttoverfahren berücksichtigen den Steuervorteil auf unterschiedliche Art und Weise:[3]
- APV-Verfahren: Der Barwert der Steuervorteile werden dem Wert des unverschuldeten Unternehmens hinzugerechnet.
- WACC-Verfahren: Bei Ermittlung des Cash Flows wird von einer fiktiven Eigenfinanzierung ausgegangen, die Steuerersparnis aus der Fremdfinanzierung wird im Zinssatz berücksichtigt.
- TCF-Verfahren: Der Steuervorteil aus der Fremdfinanzierung wird bereits bei der Ermittlung der Cash Flows berücksichtigt, so dass beim Kapitalisierungssatz diesbezüglich keine Korrektur erfolgen muss.
Literatur
Fachgutachten
- Rz. 36 KFS/BW 1 (2014)
- Rz. 127 IDW S1 (2008)
Fachliteratur
- Aschauer / Purtscher (2011), 117, 211
- Bachl (2015), 12, 49
- Fleischer / Hüttemann (2015), 256
- Ihlau ua (2013), 53, 54, 87, 95, 240
- Mandl / Rabel (1997), 373 ff
Unterlage(n)
- Hager: Datei:Bewertungsmethoden – Eine Übersicht , Datei:Methoden-übersicht.pdf, Basisseminar BFA, Stand September 2015 dort Tax Shield als Barwert
Folien
-->siehe auch Liste der verwendeten Literatur
Weblinks
- Tax Shield bei Wikipedia, abgefragt: 12.2.2017
