Benutzer:Peter Hager/Baustelle/Diskontierungszinssatz
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Der Diskontierungszinssatz ist jener Zinssatz der als Barwertfaktor die künftigen finanziellen Überschüsse zum Barwert überleitet.
Inhaltsverzeichnis
Übersicht
Der Diskontierungszinssatz setzt sich aus mehreren Variablen zusammen. Je nach Bewertungsverfahren sind verschiedene Zinssätze bei der Diskontierung zu verweinden. Angewandt werden:
- Ertragswertverfahren: Eigenkapitalzins des verschuldeten Betriebes Begriff inkonsistent
- DCF-Verahren
- beim WACC-Verfahren die gewogenen Kapitalkosten (Weighted Average Costs of Capital - WACC
- APV-Verfahren:
- hinsichtlich des FCF die unverschuldeten Eigenkapitalzinssatz
- hinsichtlich des Steuervorteils der Fremdfinanzierung idR (unverschuldet) FK-Zinsen / EK-Zins (unverschuldet)
- TCF-Verfahren: WACC(vor Steuer) Begriff
- FTE-Verfahren: Eigenkapitalzins des verschuldeten Betriebes Begriff inkonsistent
Hinsichtlich Tax-Shield kommen in Frage:[1] zu Literaturliste: Enzinger (2014): Enzinger, Konsistenz der Bewertungsergebnisse, Vortrg am Forum Unternehmensbewertung 2014, (Vortragsfolien)
- risikoloser Zins - Zufluss hat die selbe Sicherheit wie ein Gläubiger mit bestem Rating, wird nicht mehr vertreten
- Fremdkapitalzinssatz/Fremdkapitalkosten,
- Renditeforderung der Eigenkapitalgeber für das unverschuldete Unternehmen (idR)
| Methode | Variable | Zinssatz | Anemerkung |
|---|---|---|---|
| Ertragswertverfahren | Ertrag | Eigenkapitalzins des verschuldeten Betriebes | Begriff inkonsistent ??? |
| WACC-Verfahren | FCF | WACC | |
- DCF-Verahren
- beim
- APV-Verfahren:
- hinsichtlich des FCF die unverschuldeten Eigenkapitalzinssatz
- hinsichtlich des Steuervorteils der Fremdfinanzierung idR (unverschuldet) FK-Zinsen / EK-Zins (unverschuldet)
- TCF-Verfahren: WACC(vor Steuer) Begriff
- FTE-Verfahren: Eigenkapitalzins des verschuldeten Betriebes Begriff inkonsistent
Abweichung Entscheidungswert
Die Übersicht gilt für den objektivierten Wert. Bei der Ermittlung eines subjekiven Unternehmenswert wird der Diskontierungssatz durch die individuellen Verhältnisse bzw Vorgaben des jeweiligen Bewertungssubjekts bestimmt. [2]
Diskontierungssatz:[3]
- individuelle Renditevorgaben Link
- Renditeerwartung der besten Alternative
- Kapitalmarktdaten abgeleitete Renditen
NN
Hauptartikel-> [[]]
- Synonyme: [[]]
siehe auch-> [[]]
abcd
Literatur
Gesetz
Erlässe
Fachgutachten
- Rz. KFS/BW 1 (2014)
- Rz. IDW S1 (2008)
Fachliteratur
" *)mwN ausgeblendet finden sich weitere Literaturangaben
- Bachl (2015),
- Drukarczyk / Schüler (2016),
- Fleischer / Hüttemann (2015)
- Ihlau ua (2013),
- Mandl / Rabel (1997),
- WP-Handbuch II (2014), Rz. A
Judikatur
Unterlage(n)
Sortiert nach Datum und Dateiname
- Hager: Grundsätze ordnungsmäßiger Unternehmensbewertung, Datei:Grundsätze-UBW.pdf, Stand Okt. 2017
- Hager: Cash-Flow, Datei:Cash-Flow.pdf, Stand Aug. 2017
- Hager: Äquivalenzprinzipien, Datei:Äquivalenz.pdf, Basisseminar BFA, Stand Juli 2016
- Hager: Geldwertänderung, Datei:Inflation.pdf, Basisseminar BFA, Stand Juli 2016
- Hager: Unsicherheit in der Unternehmensbewertung, Datei:Unsicher.pdf, Basisseminar BFA, Stand Oktober 2015
- Hager: Auffrischung mathematischer Grundkenntnisse, Basisseminar BFA, Datei:Mathematik-Auffrischung.pdf, Stand September 2015
- Hager: Datei:Bewertungsmethoden – Eine Übersicht , Datei:Methoden-übersicht.pdf, Basisseminar BFA, Stand September 2015
- Hager: Was ist bei Prüfung eines Unternehmensbewertungsgutachtens zu beachten – eine kurze Einführung, Datei:Prüfung-Gutachten.pdf, Basisseminar BFA, Stand September 2015
- Hager: Im Steuerrecht relevane Werte, Basisseminar BFA, Datei:Welche Werte.pdf, Stand September 2015 nicht mehr aktuell
- Hager: Wozu braucht man Unternehemensbewertung, Basisseminar BFA, Datei:Wozu Unternehmensbewertung.pdf, Stand September 2015
- Hager: Grundbegriffe, Basisseminar BFA, Datei:Grundbegriffe.pdf, Stand Februar 2015
- Hager: Änderungen durch das neue Fachgutachten KFS/BW1 „Unternehmensbewertung“ vom 26.3.2014 Info für Wissensplattform, Datei:Vergleich BW1 (2006)-(2014).pdf, Stand Jan. 2015
- Hager: Markenrechtsbewertung, Datei:Wertmarke.pdf, Vortrag 26.4.2012 Groß-BP Wien,
Folien
- Hager: "Unternehmensbewertung Basis", BFA 2016, Datei:UBW-Basis(2016).pdf, Stand Oktober 2016
- Hager: "Unternehmensbewertung im Steuerrecht", Linde Forum Unternehmensbewertung 2016, Datei:Forum 16 UBW-StR-Ergänzt.pdf
- Hager: "Unternehmensbewertungsgutachten - schlüssig und nachvollziehbar", JKU 2015, Datei:UBWGA JKU-Linz 151014.pdf
- Hager: "Unternehmensbewertung Basis", BFA 2013, Datei:UBW-Basis 2013.pdf, Stand Februar 2013
- Hager: "Wertermittlung des immateriellen Vermögens Marke", GBP 26.4.2010, Datei:Wertmarke-Präsentation.pdf
siehe auch -> Liste der verwendeten Literatur
Weblinks
- [
NN bei Wikipedia], abgefragt:
Einzelnachweise
math ev lö
