Prämissen der Unternehmensbewertung

Kurzinfo!

Für die Unternehmensbewertung sind 2 Prämissen zu beachten:

• Fortführungsprämisse
• Abwicklungsprämisse

Fortführungsprämisse

Der Unternehmenswert beruht auf den zukünftigen finanziellen Überschüssen (Zukunftsbezogenheitsprinzip). Dabei wird unterstellt, dass das Unternehmen fortgeführt wird. Nur unterbestimmten Voraussetzungen wird davon abgegangen (vgl. Liquidationswert).

Der Zukunftserfolgswert (ermittelt nach DCF- oder Ertragswertverfahren) ist entsprechend der Fortführungsprämisse zu ermitteln.

Abwicklungsprämisse

Bei Ermittlung des Liquidationswertes wird der Wert des Vermögens durch eine (fiktive) Liquidation ermittelt.

Aus der Abwicklungsprämisse folgt:

• Im Rahmen der Ermittlung des Liquidationswerts ist von einer begrenzten Abwicklungsdauer auszugehen.
• Das Unternehmen wird nicht mehr als Ganzes (Unternehmenseinheit) bewertet, sondern nach Maßgabe der festzulegenden Zerschlagungsintensität in (kleinere) Bewertungs- bzw. Verwertungseinheiten (Einzelbewertung).
• Synergieeffekte sind unbeachtlich.

Literatur

Empfehlungen

• KFS/BW1 E8

Fachliteratur

• Bertl u.a. (2018)
• Fleischer / Hüttemann (2015), S. 99
• Kasperzak / Bastini (2015)
• Ruiz de Vargas / Zöllner (2015)

Unterlage(n)

• Hager: "Liquidationswert", Datei:Liquidationswert.pdf, Stand Februar 2019

siehe auch -> Liste der verwendeten Literatur