Ratingagentur

Kurzinfo!

Ratingagenturen sind private Unternehmen, die gewerbsmäßig die Kreditwürdigkeit (Bonität) von Staaten und deren untergeordneten Gebietskörperschaften, Unternehmen, Finanzinstrumenten, Finanzprodukten und Forderungen bewerten.

Wichtige Agenturen

Wichtige Agenturen sind:

• Moody’s: Moody’s Corporation ist die Dachgesellschaft für Moody’s Investors Service und Moody’s Analytics. Sie wurde 1909 gegründet und erzielte 2020 einen Umsatz von 4,5 Mrd. $.
• S&P: S&P Global Ratings (vormals Standard and Poor’s Corporation) ist eine international be-kannte Kredit-Ratingagentur. Sie entstand 1941 aus der Verschmelzung der US-amerikanischen Unternehmen H.V. & H.W. Poor Co. und Standard Statistics Bureau. Sie erzielte 2010 einen Um-satz von 2,9 Mrd. $.
• Fitch: Fitch Ratings ist eine Ratingagentur mit Firmensitzen in New York und London. Fitch Ratings ist Teil der Fitch Group und gehört zu 100 % zu Hearst Communications Inc. Sie wurde 1913 gegründet und erzielte 2010 0,5 Mrd.$ Umsatz.
• DBRS: DBRS Morningstar ist eine globale Ratingagentur, die 1976 in Toronto gegründet wurde und einen Marktanteil von 2 bis 3 % hat.

Neben diesen vier von der EZB anerkannten Agenturen gibt es noch weitere, z.B. Japan Credit Rating Agency.

Ratingcode

Ein Ratingcode (Ratingstufe) ist das Wertungssystem der Ratingagentur. Die Ratingscodes weichen von einander ab, sind aber vergleichbar.

Das Rating kann kurzfristig (<360 Tage) oder langfristig erfolgen. Letztere ist für die Unternehmensbewertung relevant.

Tabelle Externe Ratings - Investment Grade:

Moody’s	S&P	Fitch	DBRS	Englische Bezeichnung	Deutsche Beschreibung
Aaa	AAA	AAA	AAA	(high) Prime (Triple A)	Schuldner höchster Bonität, Ausfallrisiko auch längerfristig so gut wie vernachlässigbar
Aa1	AA+	AA+	AA-high	High grade	Sichere Anlage, Ausfallrisiko so gut wie vernachlässigbar, längerfristig aber etwas schwerer einzuschätzen
Aa2	AA	AA	AA
Aa3	AA-	AA-	AAlow
A1	A+	A+	Ahigh	Upper medium grade	Sichere Anlage, sofern keine unvorhergesehenen Ereignisse die Gesamtwirtschaft oder die Branche beeinträchtigen
A2	A	A	A
A3	A-	A-	Alow	Lower medium grade	Durchschnittlich gute Anlage. Bei Verschlechterung der Gesamtwirtschaft ist aber mit Problemen zu rechnen
Baa1	BBB+	BBB+	BBBhigh
Baa2	BBB	BBB	BBB
Baa3	BBB-	BBB-	BBBlow

Tabelle Externe Ratings – Non-Investment Grade:

Moody’s	S&P	Fitch	DBRS	Englische Bezeichnung	Deutsche Beschreibung
Ba1	BB+	BB+	BBhigh	Non-investment grade speculative	Spekulative Anlage. Bei Verschlechterung der Lage ist mit Ausfällen zu rechnen.
Ba2	BB	BB	BB
Ba3	BB-	BB-	BBlow
B1	B+	B+	Bhigh	Highly speculative	Hochspekulative Anlage. Bei Verschlechterung der Lage sind Ausfälle wahrscheinlich
B2	B	B	B
B3	B-	B-	Blow
Caa1	CCC+	CCC	CCC	Substantial risks Extremely speculative	Nur bei günstiger Entwicklung sind keine Ausfälle zu erwarten
Caa2	CCC	CCC	CC
Caa3	CCC	CCC	CC	In default with little prospect for recovery	Moody’s: in Zahlungsverzug Standard & Poor’s: hohe Wahrscheinlichkeit eines Zahlungsausfalls oder Insolvenzverfahren beantragt, aber noch nicht in Zahlungsverzug
Ca	CC	CCC	CC
Ca	CC	C	C
C	SD	RD	D	Selective Restricted default	Teilweiser, begrenzter oder vollständiger Zahlungsausfall
C	D	D	D	in default

Weblinks

• Ratingagentur bei Wikipedia, abgefragt 11.9.2022;