APV-Verfahren: Unterschied zwischen den Versionen
(→Unterlage(n): aktualisiert) |
|||
| (18 dazwischenliegende Versionen desselben Benutzers werden nicht angezeigt) | |||
| Zeile 1: | Zeile 1: | ||
| − | + | '''Kurzinfo!''' | |
| + | Beim '''Adjusted Present Value-Verfahren (APV-Verfahren)''' wird zunächst der [[Marktwert des Gesamtkapitals]] unter der Prämisse der vollständigen Eigenfinanzierung aus dem [[Free-Cash-Flow]] ermittelt. Dabei kommt der Zinssatz des unverschuldeten Betriebes zur Anwendung. Aus diesem [[Barwert]] und dem Marktwert des [[nicht betriebsnotwendiges Vermögen|nicht betriebsnotwendigen Vermögens]] wird der Marktwert des unverschuldeten Unternehmens ermittelt. Dazu kommt der [[Barwert der Steuervorteile]], dh die Erhöhung des Marktwertes durch die steuerliche Absetzbarkeit der Fremdkapitalzinsen („[[Tax Shield]]“). Nach Abzug des [[Marktwert des Fremdkapitals]] erhält man den [[Marktwert des Eigenkapitals]]. | ||
| + | Das APV-Verfahren ist ein [[DCF-Verfahren]]. Es stellt ein [[Bruttoverfahren]] dar. Es handelt sich um eine [[betriebswirtschaftlich anerkannte Bewertungsmethode]]. | ||
| − | + | ''siehe auch-> [[Bewertungsverfahren]]'' | |
| + | |||
| + | |||
| + | == Formel == | ||
| − | + | {| class="wikitable" | |
| + | |- | ||
| + | | | ||
| + | | Barwert der Free Cash-Flows bei Kapitalsierung mit r(EK)u | ||
| + | |- | ||
| + | | + | ||
| + | | Marktwert des nicht betriebsnotwendigen Vermögens | ||
| + | |- | ||
| + | | = | ||
| + | | ''Marktwert des unverschuldeten Unternehmens'' | ||
| + | |- | ||
| + | | + | ||
| + | | Marktwerterhöhung durch Fremdfinanzierung | ||
| + | |- | ||
| + | | = | ||
| + | | ''Marktwert des Gesamtkapitals des verschuldeten Unternehmens'' | ||
| + | |- | ||
| + | | - | ||
| + | | Marktwert des verzinslichen Fremdkapitals | ||
| + | |- | ||
| + | | = | ||
| + | | '''Marktwert des Eigenkapitals''' | ||
| + | |- | ||
| + | |} | ||
| − | + | Abkürzungen: | |
| + | r(EK)u = Eigenkapitalkosten für das unverschuldete Unternehmen | ||
== Literatur == | == Literatur == | ||
=== Fachgutachten === | === Fachgutachten === | ||
| − | * | + | * KFS/BW 1 Rz. 43 ff |
| − | * Rz. 136f | + | * IDW S1 Rz. 136f |
=== Fachliteratur === | === Fachliteratur === | ||
| − | * | + | * Aschauer / Purtscher (2011), 121 ff |
| + | * Bachl (2018), 67 f | ||
* Ihlau ua (2013), 54 | * Ihlau ua (2013), 54 | ||
* Mandl / Rabel (1997), 41f, 372ff | * Mandl / Rabel (1997), 41f, 372ff | ||
| Zeile 25: | Zeile 55: | ||
<!--=== Judikatur === | <!--=== Judikatur === | ||
--> | --> | ||
| − | |||
=== Unterlage(n) === | === Unterlage(n) === | ||
| − | * Hager: '' | + | * Hager: ''"Bewertungsmethoden – Eine Übersicht"'', [[Datei:Methoden-übersicht.pdf]], Stand Okt. 2024; |
| − | <!--=== Folien === | + | <!-- === Folien === |
--> | --> | ||
| + | ''siehe auch -> <!-- [[Liste der verwendeten Gesetze und Erlässe]], -->[[Liste der verwendeten Literatur]], [[Liste der verwendeten Abkürzungen und Symbole]], [[Liste der verwendeten Formeln]]'' | ||
| + | |||
== Weblinks == | == Weblinks == | ||
* [https://de.wikipedia.org/wiki/APV-Ansatz APV-Verfahren bei Wikipedia], abgefragt 13.1.2017 | * [https://de.wikipedia.org/wiki/APV-Ansatz APV-Verfahren bei Wikipedia], abgefragt 13.1.2017 | ||
| Zeile 39: | Zeile 70: | ||
<references /> | <references /> | ||
--> | --> | ||
| + | |||
| + | [[Kategorie:Unternehmensbewertung]] | ||
Aktuelle Version vom 6. Oktober 2024, 06:58 Uhr
Kurzinfo!
Beim Adjusted Present Value-Verfahren (APV-Verfahren) wird zunächst der Marktwert des Gesamtkapitals unter der Prämisse der vollständigen Eigenfinanzierung aus dem Free-Cash-Flow ermittelt. Dabei kommt der Zinssatz des unverschuldeten Betriebes zur Anwendung. Aus diesem Barwert und dem Marktwert des nicht betriebsnotwendigen Vermögens wird der Marktwert des unverschuldeten Unternehmens ermittelt. Dazu kommt der Barwert der Steuervorteile, dh die Erhöhung des Marktwertes durch die steuerliche Absetzbarkeit der Fremdkapitalzinsen („Tax Shield“). Nach Abzug des Marktwert des Fremdkapitals erhält man den Marktwert des Eigenkapitals.
Das APV-Verfahren ist ein DCF-Verfahren. Es stellt ein Bruttoverfahren dar. Es handelt sich um eine betriebswirtschaftlich anerkannte Bewertungsmethode.
siehe auch-> Bewertungsverfahren
Inhaltsverzeichnis
Formel
| Barwert der Free Cash-Flows bei Kapitalsierung mit r(EK)u | |
| + | Marktwert des nicht betriebsnotwendigen Vermögens |
| = | Marktwert des unverschuldeten Unternehmens |
| + | Marktwerterhöhung durch Fremdfinanzierung |
| = | Marktwert des Gesamtkapitals des verschuldeten Unternehmens |
| - | Marktwert des verzinslichen Fremdkapitals |
| = | Marktwert des Eigenkapitals |
Abkürzungen: r(EK)u = Eigenkapitalkosten für das unverschuldete Unternehmen
Literatur
Fachgutachten
- KFS/BW 1 Rz. 43 ff
- IDW S1 Rz. 136f
Fachliteratur
- Aschauer / Purtscher (2011), 121 ff
- Bachl (2018), 67 f
- Ihlau ua (2013), 54
- Mandl / Rabel (1997), 41f, 372ff
- Drukarczyk / Schüler (2016), 100, 161ff
- WP-Handbuch II (2014), Rz. A 164 f., 187 ff., 303
Unterlage(n)
- Hager: "Bewertungsmethoden – Eine Übersicht", Datei:Methoden-übersicht.pdf, Stand Okt. 2024;
siehe auch -> Liste der verwendeten Literatur, Liste der verwendeten Abkürzungen und Symbole, Liste der verwendeten Formeln
Weblinks
- APV-Verfahren bei Wikipedia, abgefragt 13.1.2017
