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Version vom 29. Oktober 2024, 05:07 Uhr
Inhaltsverzeichnis
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Seite aus Benutzer:Peter Hager/Baustelle/Diverse Hinweise#Kapitalmarkttheorie (18.12.2021) lö
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Begriff (lö)
- Weiterleitung:
(zT) ok
Eine Kapitalmarkttheorie ist ein Modell zur Erklärung des Kapitalmarktes.[1]
Kapitalmarkttheorien stellen Partialmodelle dar, da sie die anderen Märkte außer acht lassen (z.B. Auswirkung der Änderung am Gütermarkt für den Kapitalmarkt).
Arten:
- Allgemeine Modelle zur Erklärung des Kapitalmarktes
- Modelle zur Bestimmung des risikoadäquaten Zinssatzes
Bedeutung
- Weiterleitung:
ev erg
Die Ermittlung des Risikozuschlages ist beim objektivierten Unternehmenswert ausschließlich auf Basis kapitalmarkttheoretischer Modelle zulässig.[7]
ev umformulieren
Allgemeine Kapitalmarkttheorien
Hlf allg (lö)
(zT) ok
Wichtige allgemeine Kapitalmarkttheorien sind:
Literatur
Weblinks
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NN bei Gablers Wirtschaftslexikon], abgefragt 29.10.2024;
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Vollkommener Kapitalmarkt
- Weiterleitung: Vollkommener Kapitalmarkt
Hauptartikel-> [[]]
- Synonyme: [[]]
siehe auch-> [[]]
fe
https://de.wikipedia.org/wiki/Vollkommener_Kapitalmarkt Das Modell des vollkommenen Kapitalmarkts beschreibt in der neoklassischen Kapitalmarkttheorie einen auf Annahmen beruhenden Kapitalmarkt, den es in dieser Form in der Realität nicht gibt. nicht begeisternd
Aschauer (2009), S. 71 Der vollkommene Kapitalmarkt ist ein Modell bei dem das Bewertungssubjekt auf einem vollkommenen Markt agiert. Dadurch wird von den Unvollkommenheiten eines realen Entschiedungsfeldes abstrahiert.
Die Modellvorstellung wurzelt in der volkswirtschaftlichen Theorie.
Prämissen:
- Alle Marktteilnehmer treffen ihre individuellen Entscheidungen aufgrund der gleichen, allgemein bekannten Erwartungen über die Zukunft (Erwartungswert, Varianz, Kovarianz).
- Zwischen Anbietern und Nachfragern bestehen auf den folgenden Ebenen keine Präferenzen:
- persönlich (etwa durch Werbung),
- zeitlich (Öffnungszeiten),
- sachlich (Servicelevel),
- räumlich (Standortvorteile, Punktmarkt)[5][6].
Aus diesen Bedingungen folgt, dass ein gleichgewichtiger vollkommener Kapitalmarkt keine Möglichkeit der Arbitrage bietet, er ist arbitragefrei.[12] Nicht alle Autoren schließen sich der Gesamtheit dieser Prämissen an, sondern bevorzugen lediglich einige hiervon; die Aufzählung erfolgt der Vollständigkeit halber. Von einem unvollkommenen Kapitalmarkt (auch imperfekter Kapitalmarkt genannt) spricht man folglich, wenn mindestens eine der vorangegangenen Annahmen nicht erfüllt ist.
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Literatur
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NN bei Gablers Wirtschaftslexikon], abgefragt 29.10.2024;
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Unvollkommener Kapitalmarkt
- Weiterleitung: Unvollkommener Kapitalmarkt
Hauptartikel-> [[]]
- Synonyme: [[]]
siehe auch-> [[]]
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https://de.wikipedia.org/wiki/Kapitalmarkttheorie#Klassische_Kapitalmarkttheorie Sowohl die Klassiker als auch die neoklassische Kapitalmarkttheorie gehen zunächst vom idealtypischen Zustand vollkommener Kapitalmärkte aus. In der Realität liegt jedoch aufgrund von Transaktionskosten, Informationsasymmetrien, begrenzt rationalem Verhalten, Liquidationskosten und nicht risikodiversifizierten Portfolios eine Kapitalmarktunvollkommenheit vor.[14] https://de.wikipedia.org/wiki/Transaktionskosten https://de.wikipedia.org/wiki/Asymmetrische_Information
https://de.wikipedia.org/wiki/Kapitalmarktunvollkommenheit Die Kapitalmarktunvollkommenheit hat ihre Wurzeln in dem theoretischen Modell des vollkommenen Kapitalmarktes. Von einem unvollkommenen Kapitalmarkt ist die Rede, sobald eine der Bedingungen des vollkommenen Kapitalmarktes nicht erfüllt ist. In der Realität liegt aufgrund von Konkurskosten, Transaktionskosten, asymmetrisch verteilten Informationen, begrenzt rationalem Verhalten und nicht diversifizierten Portfolios ein unvollkommener Kapitalmarkt vor.[1]
Technische Fortschritte, insbesondere die wachsende Verfügbarkeit von Informationen durch das Internet, aber auch staatliche Maßnahmen zur Erhöhung der Transparenz der Kapitalmärkte und sinkende Transaktionskosten aufgrund eines wachsenden Wettbewerbs führen zu einer, wenn auch nur geringen, Annäherung an den vollkommenen Kapitalmarkt.
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Literatur
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- Weiterleitung:
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- Synonyme: [[]]
siehe auch-> [[]]
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- Synonyme: [[]]
siehe auch-> [[]]
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- [
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Literatur
Gesetz
Erlässe
Fachgutachten
- KFS/BW 1 Rz.
- IDW S1 Rz.
Fachliteratur
" *)mwN ausgeblendet finden sich weitere Literaturangaben
- Aschauer / Purtscher (2023), S. ;
- Bachl (2018), S. ;
- Drukarczyk / Schüler (2016), S. ;
- Fleischer / Hüttemann (2015), S. ;
- Ihlau / Duscha (2019), S. ;
- Mandl / Rabel (1997), S. ;
- WP-Handbuch II (2014), Rz. A ;
- WPH-Edition (2018), Rz. A ;
Judikatur
Unterlage(n)
Sortiert nach Dateiname
- Hager: Anschaffungs- und Herstellungskosten, Datei:AHK.pdf, Stand Mai 2021;
- Hager: Äquivalenzprinzipien, Datei:Äquivalenz.pdf, Basisseminar BFA, Stand Feb. 2022;
- Hager: Bewertungsanlass und -zweck - funktionale Bewertung, Datei:BewAZ.pdf, Stand Nov. 2023;
- Hager: Bewertungsobjekt, Datei:Bewertungsobjekt.pdf, Stand Okt. 2020;
- Hager: Brutto- oder Nettounternehmenswert, Datei:Bto-Nto-UW.pdf, Stand Juni 2022;
- Hager: Cash-Flow, Datei:Cash-Flow.pdf, Stand Aug. 2017;
- Hager: Ertragsbegriffe, Datei:Ertrag.pdf, Stand Dez. 2023;
- Hager: Geldflussrechnung, Datei:CF-Kapfluss.pdf, Stand Aug. 2021;
- Hager: Fiktive Anschaffungskosten, Datei:Fiktive AK.pdf, Stand März 2021;
- Hager: Nachweis des Verkehrswertes durch vereinfachte Wertfindung, Datei:GA-vereinfach.pdf, Stand März 2021;
- Hager: Grundbegriffe, Basisseminar BFA, Datei:Grundbegriffe.pdf, Stand Okt. 2020;
- Hager: Grundsätze ordnungsmäßiger Unternehmensbewertung, Datei:Grundsätze-UBW.pdf, Stand Mai 2022;
- Hager: Persönliche Haftung in der Unternehmensbewertung, Datei:Haftung.pdf, Stand Aug. 2021;
- Hager: Geldwertänderung, Datei:Inflation.pdf, Basisseminar BFA, Stand Juli 2016;
- Hager: Liquidationswert, Datei:Liquidationswert.pdf, Stand Februar 2019;
- Hager: Markenrechtsbewertung, Datei:Wertmarke.pdf, Vortrag 26.4.2012 Groß-BP Wien;
- Hager: Auffrischung mathematischer Grundkenntnisse, Basisseminar BFA, Datei:Mathematik-Auffrischung.pdf, Stand August 2023;
- Hager: "Bewertungsmethoden – Eine Übersicht", Datei:Methoden-übersicht.pdf, Stand Okt. 2024;
- Hager: Objektivierter vs. subjektiver Wert, Datei:Obj-Subj.pdf, Stand Sep. 2023;
- Hager: Anteilsbewertung - Personengesellschaften, Datei:PersGes-ABW.pdf, Stand Dez. 2020;
- Hager: Bewertung von Personengesellschaften, Datei:PersGes-UBW.pdf, Stand Dez. 2020;
- Hager: Was ist bei Prüfung eines Unternehmensbewertungsgutachtens zu beachten – eine kurze Einführung, Datei:Prüfung-Gutachten.pdf, Basisseminar BFA, Stand Nov. 2017;
- Hager: Ermittlung und Bedeutung von Ratings, Datei:Rating.pdf, Stand Okt. 2022;
- Hager: Unsicherheit in der Unternehmensbewertung, Datei:Unsicher.pdf, Basisseminar FAÖ, Stand Okt. 2024;
- Hager: Shareholder Value, Datei:Shareholdervalue.pdf, Stand Nov. 2021;
- Hager: Ermittlung des Unternehmerlohns, Datei:Unternehmerlohn-Praxis.pdf, Stand Mai 2019;
- Hager: Änderungen durch das neue Fachgutachten KFS/BW1 'Unternehmensbewertung' vom 26.3.2014 Info für Wissensplattform, Datei:Vergleich BW1 (2006)-(2014).pdf, Stand Jan. 2015;
- Hager: Vereinfachtes Ertragswertverfahren - Berechnung, Datei:VEWV-Berechn.pdf, Stand Juli 2020;
- Hager: Im Steuerrecht relevane Werte, Basisseminar BFA, Datei:Welche Werte.pdf, Stand September 2015 nicht mehr aktuell;
- Hager: Wie man mit dem Wr. Verfahren 1996 den gemeinen Wert berechnet, Datei:Wiener Verfahren Berechnung.pdf, Stand Aug. 2020;
- Hager: Wozu braucht man Unternehmensbewertung, Basisseminar BFA, Datei:Wozu Unternehmensbewertung.pdf, Stand September 2015;
- Hager: Diskontierungszinssatz – Ein kurzer Überblick, Datei:Zins kurz.pdf, Basisseminar FAÖ, Stand Okt. 2024;
Tabellen
Sortiert nach Dateiname
- Hager: Checkliste Gutachten, Datei:Gutachten Checkliste.xlsx, Stand Okt. 2024;
- Hager: Mustertabelle Ertragswertverfahren, Datei:Ertragswert-muster.xlsx, Stand Okt. 2024;
- Hager: Berechnungstabelle Svensson-Formel, Datei:Svensson DBB.xlsx, Stand Okt. 2024;
- Hager: Mustertabelle vereinfachtes Ertragswertverfahren, Datei:VEWV Muster.xlsx, Stand Okt. 2024;
- Hager: Mustertabelle Wr. Verfahren 1996, Datei:WRV Muster.xlsx, Stand Okt. 2024;
Folien
- Hager: "Welche (Unternehmens)Bewertungen werden vom Finanzamt anerkannt?", VWT 6.5.2019, Datei:VWT 2019.pdf
- Hager: "Unternehmensbewertung Basis", BFA 2016, Datei:UBW-Basis(2016).pdf, Stand Oktober 2016
- Hager: "Unternehmensbewertung im Steuerrecht", Linde Forum Unternehmensbewertung 2016, Datei:Forum 16 UBW-StR-Ergänzt.pdf
- Hager: "Unternehmensbewertungsgutachten - schlüssig und nachvollziehbar", JKU 2015, Datei:UBWGA JKU-Linz 151014.pdf
- Hager: "Unternehmensbewertung Basis", BFA 2013, Datei:UBW-Basis 2013.pdf, Stand Februar 2013
- Hager: "Wertermittlung des immateriellen Vermögens Marke", GBP 26.4.2010, Datei:Wertmarke-Präsentation.pdf
siehe auch -> Liste der verwendeten Gesetze und Erlässe, Liste der verwendeten Literatur, Liste englische Fachausdrücke, Liste der verwendeten Abkürzungen, Liste der verwendeten Symbole, Liste der verwendeten Formeln
Weblinks
- [
NN bei Wikipedia], abgefragt 29.10.2024;
- [
NN bei Gablers Wirtschaftslexikon], abgefragt 29.10.2024;
- [
NN bei Bundeszentrale für politische Bildung], abgefragt 29.10.2024;
- [
NN bei Grundlagen Statistik], abgefragt 29.10.2024;
Einzelnachweise
- ↑ Vgl. Mandl / Rabel (1997), S. 288.
- ↑
- ↑ [ Wikipedia, Stichwort: ], abgefragt 29.10.2024.
- ↑ [ Gablers Wirtschaftslexikon, Stichwort: ], abgefragt 29.10.2024.
- ↑ [ Bundeszentrale für politische Bildung, Stichwort: ], abgefragt 29.10.2024.
- ↑ [ Grundlagen Statistik, Stichwort: ], abgefragt 29.10.2024.
- ↑ Vgl. KFS/BW 1 Rz. 101.
- ↑
- ↑ [ Wikipedia, Stichwort: ], abgefragt 29.10.2024.
- ↑ [ Gablers Wirtschaftslexikon, Stichwort: ], abgefragt 29.10.2024.
- ↑ [ Bundeszentrale für politische Bildung, Stichwort: ], abgefragt 29.10.2024.
- ↑ [ Grundlagen Statistik, Stichwort: ], abgefragt 29.10.2024.
- ↑
- ↑ [ Wikipedia, Stichwort: ], abgefragt 29.10.2024.
- ↑ [ Gablers Wirtschaftslexikon, Stichwort: ], abgefragt 29.10.2024.
- ↑ [ Bundeszentrale für politische Bildung, Stichwort: ], abgefragt 29.10.2024.
- ↑ [ Grundlagen Statistik, Stichwort: ], abgefragt 29.10.2024.
- ↑
- ↑ [ Wikipedia, Stichwort: ], abgefragt 29.10.2024.
- ↑ [ Gablers Wirtschaftslexikon, Stichwort: ], abgefragt 29.10.2024.
- ↑ [ Bundeszentrale für politische Bildung, Stichwort: ], abgefragt 29.10.2024.
- ↑ [ Grundlagen Statistik, Stichwort: ], abgefragt 29.10.2024.
- ↑
- ↑ [ Wikipedia, Stichwort: ], abgefragt 29.10.2024.
- ↑ [ Gablers Wirtschaftslexikon, Stichwort: ], abgefragt 29.10.2024.
- ↑ [ Bundeszentrale für politische Bildung, Stichwort: ], abgefragt 29.10.2024.
- ↑ [ Grundlagen Statistik, Stichwort: ], abgefragt 29.10.2024.
- ↑
- ↑ [ Wikipedia, Stichwort: ], abgefragt 29.10.2024.
- ↑ [ Gablers Wirtschaftslexikon, Stichwort: ], abgefragt 29.10.2024.
- ↑ [ Bundeszentrale für politische Bildung, Stichwort: ], abgefragt 29.10.2024.
- ↑ [ Grundlagen Statistik, Stichwort: ], abgefragt 29.10.2024.
- ↑
- ↑ [ Wikipedia, Stichwort: ], abgefragt 29.10.2024.
- ↑ [ Gablers Wirtschaftslexikon, Stichwort: ], abgefragt 29.10.2024.
- ↑ [ Bundeszentrale für politische Bildung, Stichwort: ], abgefragt 29.10.2024.
- ↑ [ Grundlagen Statistik, Stichwort: ], abgefragt 29.10.2024.
- ↑
- ↑ [ Wikipedia, Stichwort: ], abgefragt 29.10.2024.
- ↑ [ Gablers Wirtschaftslexikon, Stichwort: ], abgefragt 29.10.2024.
- ↑ [ Bundeszentrale für politische Bildung, Stichwort: ], abgefragt 29.10.2024.
- ↑ [ Grundlagen Statistik, Stichwort: ], abgefragt 29.10.2024.
ev [[Kategorie:Unternehmensbewertung]] [[Kategorie:Wirtschaftswissenschaft]]
Alt =
Modelle zur Bestimmung des Zinssatzes
- Weiterleitung:
Hauptartikel-> [[]]
- Synonyme: [[]]
siehe auch-> [[]]
Der risikoäquivalente Zinssatz der Risikozuschlagsmethode basiert auf dem Basiszinssatz (sicherer Zinssatz) und dem Risikozuschlag. Dieser ist beim objektivierten Unternehmenswert auf Basis kapitalmarkttheoretischer Modelle ermittelt.[1] Dabei geht das Fachgutachten vom Capital Asset Pricing Model als Standard aus. M.E. ergibt sich daraus, dass ein Abweichen zu begründen ist.
Meines Erachtens sind die Prinzipien zum betriebswirtschaftlich anerkannte Bewertungsverfahren auch für die Kapitalmarktmodelle zu beachten:
- Der Gutachter hat sich bei der Wahl und Ausgestaltung der Zinssatzermittlung betriebswirtschaftlichen Erkenntnissen zu orientieren. Die gewählte Kapitalmarkttheorie muss demnach (wenn auch nur von einer Minderheit) anerkannt sein.[2]
- Sofern ein Fachgutachten bei Verlautbarung dem Stand der Wissenschaften entsprach und regelmäßig aktualisiert wird, kann davon ausgegangen werden, dass ein Gutachten dem Stand der Wissenschaft entspricht, wenn es sich an einem gültigen Fachgutachten orientiert.[3]
** Vollkommenheit des Marktes
- Marktmodelle
- Capital Asset Pricing Modell (CAPM)
- Arbitrage Pricing Theory (APT)
- Zukunftsorientierten Schätzung von Eigenkapitalkosten (Implied Cost of Capital)
- Drei-Faktormodell
- Vier-Faktormodell
- Ratingbasierte Kapitalkostenmodelle
Wichtige Theorien sind:
- Capital Asset Pricing Model siehe Benutzer:Peter Hager/Baustelle/Diverse Hinweise#CAPM (23.3.2020)
- Arbitragepreistheorie Benutzer:Peter Hager/Baustelle/Arbitragepreistheorie
- [[Kapitalmarkttheorie#vollkommener Kapitalmarkt|vollkommener Kapitalmarkt]
Weitere Hinweise Wiki:
- Single-Index-Modell
- Risiko-Rendite-Paradoxon
- Fama-French-Dreifaktorenmodell
- Marktmodelle
- Capital Asset Pricing Modell (CAPM)
- Arbitrage Pricing Theory (APT)
- Zukunftsorientierten Schätzung von Eigenkapitalkosten (Implied Cost of Capital)
- Drei-Faktormodell
- Vier-Faktormodell
- Ratingbasierte Kapitalkostenmodelle
NN
- Weiterleitung:
Hauptartikel-> [[]]
- Synonyme: [[]]
siehe auch-> [[]]
Literatur
Gesetz
Erlässe
Fachgutachten
- KFS/BW 1 Rz.
- IDW S1 Rz.
Fachliteratur
" *)mwN ausgeblendet finden sich weitere Literaturangaben
- Bachl (2018),
- Drukarczyk / Schüler (2016),
- Fleischer / Hüttemann (2015)
- Ihlau ua (2013),
- Mandl / Rabel (1997),
- WP-Handbuch II (2014), Rz. A
- WPH-Edition (2018), Rz. A
Judikatur
Unterlage(n)
Sortiert nach Datum und Dateiname
- Hager: "Shareholder Value", Datei:Shareholdervalue.pdf, Stand Nov. 2021;
- Hager: "Persönliche Haftung in der Unternehmensbewertung", Datei:Haftung.pdf, Stand Aug. 2021;
- Hager: "Geldflussrechnung", Datei:CF-Kapfluss.pdf, Stand Aug. 2021;
- Hager: Anschaffungs- und Herstellungskosten, Datei:AHK.pdf, Stand Mai 2021;
- Hager: "Fiktive Anschaffungskosten", Datei:Fiktive AK.pdf, Stand März 2021;
- Hager: "Nachweis des Verkehrswertes durch vereinfachte Wertfindung", Datei:GA-vereinfach.pdf, Stand März 2021;
- Hager: Bewertung von Personengesellschaften, Datei:PersGes-UBW.pdf, Stand Dez. 2020;
- Hager: Anteilsbewertung - Personengesellschaften, Datei:PersGes-ABW.pdf, Stand Dez. 2020;
- Hager: Bewertungsobjekt, Datei:Bewertungsobjekt.pdf, Stand Okt. 2020;
- Hager: Grundbegriffe, Basisseminar BFA, Datei:Grundbegriffe.pdf, Stand Okt. 2020;
- Hager: "Wie man mit dem Wr. Verfahren 1996 den gemeinen Wert berechnet", Datei:Wiener Verfahren Berechnung.pdf, Stand Aug. 2020;
- Hager: "Vereinfachtes Ertragswertverfahren - Berechnung", Datei:VEWV-Berechn.pdf, Stand Juli 2020;
- Hager: "Ermittlung des Unternehmerlohns", Datei:Unternehmerlohn-Praxis.pdf, Stand Mai 2019;
- Hager: "Liquidationswert", Datei:Liquidationswert.pdf, Stand Februar 2019;
- Hager: Bewertungsmethoden – Eine Übersicht , Datei:Methoden-übersicht.pdf, Stand Juni 2018;
- Hager: Objektivierter vs. subjektiver Wert, Datei:Obj-Subj.pdf, Stand Jan. 2018;
- Hager: Grundsätze ordnungsmäßiger Unternehmensbewertung, Datei:Grundsätze-UBW.pdf, Stand Okt. 2017;
- Hager: Cash-Flow, Datei:Cash-Flow.pdf, Stand Aug. 2017;
- Hager: Äquivalenzprinzipien, Datei:Äquivalenz.pdf, Basisseminar BFA, Stand Juli 2016;
- Hager: Geldwertänderung, Datei:Inflation.pdf, Basisseminar BFA, Stand Juli 2016;
- Hager: Unsicherheit in der Unternehmensbewertung, Datei:Unsicher.pdf, Basisseminar BFA, Stand Oktober 2015;
- Hager: Auffrischung mathematischer Grundkenntnisse, Basisseminar BFA, Datei:Mathematik-Auffrischung.pdf, Stand August 2020;
- Hager: Was ist bei Prüfung eines Unternehmensbewertungsgutachtens zu beachten – eine kurze Einführung, Datei:Prüfung-Gutachten.pdf, Basisseminar BFA, Stand September 2015;
- Hager: Im Steuerrecht relevane Werte, Basisseminar BFA, Datei:Welche Werte.pdf, Stand September 2015 nicht mehr aktuell;
- Hager: Wozu braucht man Unternehemensbewertung, Basisseminar BFA, Datei:Wozu Unternehmensbewertung.pdf, Stand September 2015;
- Hager: Änderungen durch das neue Fachgutachten KFS/BW1 „Unternehmensbewertung“ vom 26.3.2014 Info für Wissensplattform, Datei:Vergleich BW1 (2006)-(2014).pdf, Stand Jan. 2015;
- Hager: Markenrechtsbewertung, Datei:Wertmarke.pdf, Vortrag 26.4.2012 Groß-BP Wien;
Folien
- Hager: "Welche (Unternehmens)Bewertungen werden vom Finanzamt anerkannt?", VWT 6.5.2019, Datei:VWT 2019.pdf
- Hager: "Unternehmensbewertung Basis", BFA 2016, Datei:UBW-Basis(2016).pdf, Stand Oktober 2016
- Hager: "Unternehmensbewertung im Steuerrecht", Linde Forum Unternehmensbewertung 2016, Datei:Forum 16 UBW-StR-Ergänzt.pdf
- Hager: "Unternehmensbewertungsgutachten - schlüssig und nachvollziehbar", JKU 2015, Datei:UBWGA JKU-Linz 151014.pdf
- Hager: "Unternehmensbewertung Basis", BFA 2013, Datei:UBW-Basis 2013.pdf, Stand Februar 2013
- Hager: "Wertermittlung des immateriellen Vermögens Marke", GBP 26.4.2010, Datei:Wertmarke-Präsentation.pdf
siehe auch -> Liste der verwendeten Gesetze und Erlässe, Liste der verwendeten Literatur, Liste der verwendeten Abkürzungen und Symbole, Liste der verwendeten Formeln
Weblinks
- [
NN bei Wikipedia], abgefragt ..2021;
- [
NN bei Gablers Wirtschaftslexikon], abgefragt ..2021;
https://de.wikipedia.org/wiki/Kapitalmarkttheorie https://wirtschaftslexikon.gabler.de/definition/kapitalmarkttheorie-40663
Einzelnachweise
- ↑ KFS/BW 1 Rz. 101.
- ↑ Vgl. Piltz (1994), S. 127.
- ↑ vgl. Hager (2013), S. 360.
- ↑
- ↑ [ Wikipedia, Stichwort: ], abgefragt ..2021.
- ↑ [ Gablers Wirtschaftslexikon, Stichwort: ], abgefragt ..2021.
- ↑
- ↑ [ Wikipedia, Stichwort: ], abgefragt ..2021.
- ↑ [ Gablers Wirtschaftslexikon, Stichwort: ], abgefragt ..2021.
