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Version vom 17. Oktober 2024, 17:15 Uhr
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Inhaltsverzeichnis
Begriff (lö)
- Weiterleitung:
Hauptartikel-> [[]]
- Synonyme: [[]]
siehe auch-> [[]]
fe
Ex Unterlage Beta-Faktor: ist das Maß für das systematische Risiko.
Der Beta-Faktor gibt die Schwankungsbreite (Volatilität) zwischen dem Kurs eines Wertpapiers und dem Gesamtmarkt an.43
43 WPH-Edition (2018), Tz. A 402.
https://de.wikipedia.org/wiki/Volatilit%C3%A4t
Ex Alt 23
Ex DKZ Der Beta-Faktor ist das Maß für das systematische Risiko.
https://de.wikipedia.org/wiki/Betafaktor Als Betafaktor wird in der Finanzwissenschaft und insbesondere in der Kapitalmarkttheorie eine betriebswirtschaftliche Kennzahl bezeichnet, die das bei einer Geldanlage oder Investition vom Risikoträger eingegangene systematische Risiko wiedergibt.
https://www.gabler-banklexikon.de/definition/beta-faktor-56193 1. Begriff: quantitative Kennzahl aus der Regressionsanalyse zur Bemessung des Beta-Risikos als Kovarianzrisiko in der Kapitalmarktgleichgewichtstheorie, z.B. im Capital Asset Pricing Model (CAPM), bzw. als systematisches Risiko im Markt-Modell. Sie wird in der Literatur üblicherweise mit dem Buchstaben Beta (β) gekennzeichnet. Beta-Faktoren geben die Sensitivität der Periodenrendite eines Einzelwertes (z.B. einer einzelnen Aktie) in Bezug auf die Renditeänderung eines für den Gesamtmarkt als repräsentativ angesehenen Marktindex (z.B. eines marktbreiten Aktienindex) wieder; diese fällt überproportional (β > 1) oder unterproportional (β < 1) aus. Aktien mit einem Beta-Faktor kleiner eins weisen ein im Vergleich zum Gesamtmarkt geringeres systematisches Risiko und Aktien mit einem Beta-Faktor größer eins ein im Vergleich zum Gesamtmarkt größeres systematisches Risiko auf. Dies gilt analog für (Aktien-)Portefeuilles, da die Beta-Faktoren additiv sind.
eigene Der Begriff bezeichnet:
Begriff bedeutet.
Bedeutung
- Weiterleitung:
Hauptartikel-> [[]]
- Synonyme: [[]]
siehe auch-> [[]]
fe
eigene Hinweis Werttreiber
Interpretation des Beta-Faktors
- Weiterleitung:
Hauptartikel-> [[]]
- Synonyme: [[]]
siehe auch-> [[]]
fe
Ex Unterlage
Bedeutung Beta-Faktor:44 >1 ............. Wertpapier hat höheres Risiko als der Markt = 1 ........... Risiko entspricht dem Marktportfolio 0 <1 ........ Wertpapier ist sicherer als der Markt = 0 ............... risikofreie Veranlagung
44 Vgl. Bachl (2018), S. 43.
Ex Alt 2020 Beta-Faktor: Gemessen wird das Beta anhand der Schwankungen (Volatilität) des Börsenkurses eines konkreten Wertpapiers im Vergleich zu den Schwankungen des Marktportefeuilles (zB einen den Markt repräsen-tierenden Aktienindex). Je stärker die Schwankungen des einzelnen Wertpapiers im Vergleich zum Markt, desto risikobehafteter ist das einzelne Wertpapier. Durch Multiplikation der Marktrisikoprämie mit dem Beta-Faktor erhält man die für das konkrete Wertpapier zutreffende Risikoprämie. (Bachl (2015), S. 31.)
Ex DKZ Bedeutung Beta-Faktor:[11]
β>1 .............Wertpapier hat höheres Risiko als der Markt β = 1 ...........Risko entspricht dem Marktportfolio 0<β <1 ........Wertpapier ist sicherer als der Markt = 0...............risikofreie Veranlagung
Während die Marktrisikoprämie die Rendite eines Aktienportfolios ergibt, erhält man nach Anwendung des Beta-Faktor die Rendite des konkreten Investments. Dabei werden unsystematische Risiken ausgeblendet. Das Beta enthält jedenfalls das Geschäftsrisiko. Beim unlevered Beta wird das Kapitalstrukturrisiko ausgeblendet. Beim levered Beta die Kapitalstruktur des konkreten Unternehmens oder eine Zielkapitalstruktur berücksichtigt. Die Berücksichtigung der Finanzstruktur erfolgt entsprechend der gewählten Bewertungsmethode. letze 2 Sätze ev zu Levern/Relevern
https://de.wikipedia.org/wiki/Betafaktor Im Hinblick auf den Betafaktor können vier Gruppen von Wertpapieren gebildet werden:[12]
| -Faktor | Bedeutung |
|---|---|
| das Wertpapier ist risikolos | |
| der Wertpapierkurs bewegt sich weniger stark als die Kurse auf dem Gesamtmarkt. | |
| der Wertpapierkurs bewegt sich gleich den Kursen auf dem Gesamtmarkt | |
| der Wertpapierkurs schwankt stärker als die Kurse auf dem Gesamtmarkt |
Ist der Betafaktor größer als eins, sind Finanzprodukte risikoreicher als das Marktportfolio bzw. reagieren überproportional auf die Marktentwicklung. Ist der Betafaktor dagegen kleiner als eins, sind diese Kapitalanlagen risikoärmer als das Marktportfolio bzw. reagieren unterproportional auf die Marktentwicklung.[13] Eine risikolose Anlage hat den Betafaktor Null[14] wie beispielsweise mit Triple A-Rating versehene Staatsanleihen, die deshalb einen risikolosen Zinssatz besitzen.
Wichtig
Ein negatives Beta bedeutet, dass sich die Rendite des Vermögensgegenstandes gegenläufig zum Gesamtmarkt entwickelt.
keine Quelle
eigene
Literatur
Weblinks
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- [
NN bei Gablers Wirtschaftslexikon], abgefragt ..2024;
- [
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- [
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Einflußgrößen
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Hauptartikel-> [[]]
- Synonyme: [[]]
siehe auch-> [[]]
ev erg
Ex Unterlage
eigene
Der Beta-Faktor, als Maß für das systematische Risiko, umfasst sowohl das Geschäftsrisiko als auch das Kapitalstrukturrisiko.[20]
Zusammenhänge der Beta-Faktoren: [21]
| verschuldeter Betafaktor | |||
| Geschäftsstrukturrisiko | Kapitalstrukturrisiko | ||
| Marktrisiko | leistungswirtschaftliches Risiko | ||
| Unverschuldeter Betafaktor | |||
| unsystematisches Risiko | systematisches Risiko | ||
Daneben haben weitere Einflussfaktoren (Finanzierungspolitik und Ausfallsrisiko des Fremdkapitals) sowie der Steuervorteil der Fremdfinanzierung Relevanz für den Beta-Faktor.
Literatur
Weblinks
- [
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- [
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mm
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siehe auch-> [[]]
fe
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Literatur
Weblinks
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Arten
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siehe auch-> [[]]
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Ermittlung / Berechnung
einen löschen
fe
eigene
Berechnung[37]
NN[38]
lä Benutzer:Peter_Hager/Praktische_Hilfen#Mathematik
| Variable | |
| = | Ergebnis |
| Variable |
Excel
- NN lässt sich in Excel mit der Funktion
VAR.P()ermitteln.[39]
NN
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- Synonyme: [[]]
siehe auch-> [[]]
fe
eigene
Literatur
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- [
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- [
NN bei Grundlagen Statistik], abgefragt ..2024;
Literatur
Ex Unterlage
Richtlinie / Fachgutachten / Empfehlungen:
KFS/BW 1 Rz. 106 ff; IDW S 1 Rz. 100, 121 f;
Bücher:
Aschauer / Purtscher (2023), S. 239 ff; Bachl (2018), S. 51; Mandl / Rabel (1997), S. 297 ff;
Ex https://de.wikipedia.org/wiki/Betafaktor
Franziska Ziemer: Der Betafaktor: Theoretische und empirische Befunde nach einem halben Jahrhundert CAPM, Springer Gabler, Wiesbaden 2018, ISBN 978-3-658-20244-6.
Die Darstellung des Einflusses der Kapitalstruktur und des CAPM findet man auch in jedem guten Buch der Finanzwirtschaft, so z. B. in:
Richard Brealey, Steward C. Myers, Franklin Allen: Principles of Corporate Finance. 12. Auflage, McGraw-Hill 2016, ISBN 978-1-259-25333-1. David Hillier, Stephen Ross, Randolph Westerfield, Jeffrey Jaffe, Bradford Jordan: Corporate Finance, 3. Aufl., McGraw-Hill 2016, ISBN 978-0-07-713914-8.
Die einflussreichsten Aufsätze zum Leveraging/Deleveraging von Betas sind:
Robert S. Harris, John J. Pringle: Risk adjusted discount rates extension from the averagerisk case. In: Journal of Financial Research. Band 8, Nr. 3, 1985, S. 237–244. James Miles, John R. Ezzell: The Weighted Average Cost of Capital, Perfect Capital Markets, and Project Life: A Clarification. In: Journal of Financial and Quantitative Analysis. Band 15, Nr. 3, 1980, S. 719–730. Franco Modigliani, Merton H. Miller: The Cost of Capital, Corporation Finance and the Theory of Investment. In: The American Economic Review. Band 48, Nr. 3, 1958, S. 261–297.
Ex
Gesetz
Erlässe
Fachgutachten
- KFS/BW 1 Rz.
- IDW S1 Rz.
Fachliteratur
" *)mwN ausgeblendet finden sich weitere Literaturangaben
- Aschauer / Purtscher (2023), S. ;
- Bachl (2018), S. ;
- Drukarczyk / Schüler (2016), S. ;
- Fleischer / Hüttemann (2015), S. ;
- Ihlau / Duscha (2019), S. ;
- Mandl / Rabel (1997), S. ;
- WP-Handbuch II (2014), Rz. A ;
- WPH-Edition (2018), Rz. A ;
Judikatur
Unterlage(n)
Sortiert nach Dateiname
- Hager: Anschaffungs- und Herstellungskosten, Datei:AHK.pdf, Stand Mai 2021;
- Hager: Äquivalenzprinzipien, Datei:Äquivalenz.pdf, Basisseminar BFA, Stand Feb. 2022;
- Hager: Bewertungsanlass und -zweck - funktionale Bewertung, Datei:BewAZ.pdf, Stand Nov. 2023;
- Hager: Bewertungsobjekt, Datei:Bewertungsobjekt.pdf, Stand Okt. 2020;
- Hager: Brutto- oder Nettounternehmenswert, Datei:Bto-Nto-UW.pdf, Stand Juni 2022;
- Hager: Cash-Flow, Datei:Cash-Flow.pdf, Stand Aug. 2017;
- Hager: Ertragsbegriffe, Datei:Ertrag.pdf, Stand Dez. 2023;
- Hager: Geldflussrechnung, Datei:CF-Kapfluss.pdf, Stand Aug. 2021;
- Hager: Fiktive Anschaffungskosten, Datei:Fiktive AK.pdf, Stand März 2021;
- Hager: Nachweis des Verkehrswertes durch vereinfachte Wertfindung, Datei:GA-vereinfach.pdf, Stand März 2021;
- Hager: Grundbegriffe, Basisseminar BFA, Datei:Grundbegriffe.pdf, Stand Okt. 2020;
- Hager: Grundsätze ordnungsmäßiger Unternehmensbewertung, Datei:Grundsätze-UBW.pdf, Stand Mai 2022;
- Hager: Persönliche Haftung in der Unternehmensbewertung, Datei:Haftung.pdf, Stand Aug. 2021;
- Hager: Geldwertänderung, Datei:Inflation.pdf, Basisseminar BFA, Stand Juli 2016;
- Hager: Liquidationswert, Datei:Liquidationswert.pdf, Stand Februar 2019;
- Hager: Markenrechtsbewertung, Datei:Wertmarke.pdf, Vortrag 26.4.2012 Groß-BP Wien;
- Hager: Auffrischung mathematischer Grundkenntnisse, Basisseminar BFA, Datei:Mathematik-Auffrischung.pdf, Stand August 2023;
- Hager: "Bewertungsmethoden – Eine Übersicht", Datei:Methoden-übersicht.pdf, Stand Okt. 2024;
- Hager: Objektivierter vs. subjektiver Wert, Datei:Obj-Subj.pdf, Stand Sep. 2023;
- Hager: Anteilsbewertung - Personengesellschaften, Datei:PersGes-ABW.pdf, Stand Dez. 2020;
- Hager: Bewertung von Personengesellschaften, Datei:PersGes-UBW.pdf, Stand Dez. 2020;
- Hager: Was ist bei Prüfung eines Unternehmensbewertungsgutachtens zu beachten – eine kurze Einführung, Datei:Prüfung-Gutachten.pdf, Basisseminar BFA, Stand Nov. 2017;
- Hager: Ermittlung und Bedeutung von Ratings, Datei:Rating.pdf, Stand Okt. 2022;
- Hager: Unsicherheit in der Unternehmensbewertung, Datei:Unsicher.pdf, Basisseminar FAÖ, Stand Okt. 2024;
- Hager: Shareholder Value, Datei:Shareholdervalue.pdf, Stand Nov. 2021;
- Hager: Ermittlung des Unternehmerlohns, Datei:Unternehmerlohn-Praxis.pdf, Stand Mai 2019;
- Hager: Änderungen durch das neue Fachgutachten KFS/BW1 'Unternehmensbewertung' vom 26.3.2014 Info für Wissensplattform, Datei:Vergleich BW1 (2006)-(2014).pdf, Stand Jan. 2015;
- Hager: Vereinfachtes Ertragswertverfahren - Berechnung, Datei:VEWV-Berechn.pdf, Stand Juli 2020;
- Hager: Im Steuerrecht relevane Werte, Basisseminar BFA, Datei:Welche Werte.pdf, Stand September 2015 nicht mehr aktuell;
- Hager: Wie man mit dem Wr. Verfahren 1996 den gemeinen Wert berechnet, Datei:Wiener Verfahren Berechnung.pdf, Stand Aug. 2020;
- Hager: Wozu braucht man Unternehmensbewertung, Basisseminar BFA, Datei:Wozu Unternehmensbewertung.pdf, Stand September 2015;
- Hager: Diskontierungszinssatz – Ein kurzer Überblick, Datei:Zins kurz.pdf, Basisseminar FAÖ, Stand Okt. 2024;
Tabellen
Sortiert nach Dateiname
- Hager: Mustertabelle Ertragswertverfahren, Datei:Ertragswert-muster.xlsx, Stand Okt. 2024;
- Hager: Berechnungstabelle Svensson-Formel, Datei:Svensson DBB.xlsx, Stand Okt. 2024;
Folien
- Hager: "Welche (Unternehmens)Bewertungen werden vom Finanzamt anerkannt?", VWT 6.5.2019, Datei:VWT 2019.pdf
- Hager: "Unternehmensbewertung Basis", BFA 2016, Datei:UBW-Basis(2016).pdf, Stand Oktober 2016
- Hager: "Unternehmensbewertung im Steuerrecht", Linde Forum Unternehmensbewertung 2016, Datei:Forum 16 UBW-StR-Ergänzt.pdf
- Hager: "Unternehmensbewertungsgutachten - schlüssig und nachvollziehbar", JKU 2015, Datei:UBWGA JKU-Linz 151014.pdf
- Hager: "Unternehmensbewertung Basis", BFA 2013, Datei:UBW-Basis 2013.pdf, Stand Februar 2013
- Hager: "Wertermittlung des immateriellen Vermögens Marke", GBP 26.4.2010, Datei:Wertmarke-Präsentation.pdf
siehe auch -> Liste der verwendeten Gesetze und Erlässe, Liste der verwendeten Literatur, Liste englische Fachausdrücke, Liste der verwendeten Abkürzungen und Symbole, Liste der verwendeten Formeln
Weblinks
- [
NN bei Wikipedia], abgefragt ..2024;
- [
NN bei Gablers Wirtschaftslexikon], abgefragt ..2024;
- [
NN bei Bundeszentrale für politische Bildung], abgefragt ..2024;
- [
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Einzelnachweise
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- ↑ [ Wikipedia, Stichwort: ], abgefragt ..2024.
- ↑ [ Gablers Wirtschaftslexikon, Stichwort: ], abgefragt ..2024.
- ↑ [ Bundeszentrale für politische Bildung, Stichwort: ], abgefragt ..2024.
- ↑ [ Grundlagen Statistik, Stichwort: ], abgefragt ..2024.
- ↑
- ↑ [ Wikipedia, Stichwort: ], abgefragt ..2024.
- ↑ [ Gablers Wirtschaftslexikon, Stichwort: ], abgefragt ..2024.
- ↑ [ Bundeszentrale für politische Bildung, Stichwort: ], abgefragt ..2024.
- ↑ [ Grundlagen Statistik, Stichwort: ], abgefragt ..2024.
- ↑ Vgl. Bachl (2018), S. 43.
- ↑ Jürgen Krumnow/Ludwig Gramlich/Thomas A. Lange/Thomas M. Dewner (Hrsg.), Gabler Bank-Lexikon: Bank - Börse - Finanzierung, 2002, S. 183
- ↑ Anjulie Jäger, Der Einfluss nachhaltigkeitsbezogener Objektmerkmale auf den Wert von Immobilien, 2020, S. 103
- ↑ Günter Wöhe/Ulrich Döring, Einführung in die Allgemeine Betriebswirtschaftslehre, 25. Auflage, 2013, S. 637
- ↑
- ↑ [ Wikipedia, Stichwort: ], abgefragt ..2024.
- ↑ [ Gablers Wirtschaftslexikon, Stichwort: ], abgefragt ..2024.
- ↑ [ Bundeszentrale für politische Bildung, Stichwort: ], abgefragt ..2024.
- ↑ [ Grundlagen Statistik, Stichwort: ], abgefragt ..2024.
- ↑ Aschauer / Purtscher (2023), S. 148.
- ↑ Eigene Darstellung auf Basis WPH-Edition (2018), Tz. A 417.
- ↑
- ↑ [ Wikipedia, Stichwort: ], abgefragt ..2024.
- ↑ [ Gablers Wirtschaftslexikon, Stichwort: ], abgefragt ..2024.
- ↑ [ Bundeszentrale für politische Bildung, Stichwort: ], abgefragt ..2024.
- ↑ [ Grundlagen Statistik, Stichwort: ], abgefragt ..2024.
- ↑
- ↑ [ Wikipedia, Stichwort: ], abgefragt ..2024.
- ↑ [ Gablers Wirtschaftslexikon, Stichwort: ], abgefragt ..2024.
- ↑ [ Bundeszentrale für politische Bildung, Stichwort: ], abgefragt ..2024.
- ↑ [ Grundlagen Statistik, Stichwort: ], abgefragt ..2024.
- ↑
- ↑ [ Wikipedia, Stichwort: ], abgefragt ..2024.
- ↑ [ Gablers Wirtschaftslexikon, Stichwort: ], abgefragt ..2024.
- ↑ [ Bundeszentrale für politische Bildung, Stichwort: ], abgefragt ..2024.
- ↑ [ Grundlagen Statistik, Stichwort: ], abgefragt ..2024.
- ↑ Aus [ Wikipedia, Stichwort: ], abgefragt ..2024.
- ↑ Aus [ Wikipedia, Stichwort: ], abgefragt ..2024.
- ↑ [ Microsoft Support, Stichwort: ], abgefragt ..2024.
- ↑
- ↑ [ Wikipedia, Stichwort: ], abgefragt ..2024.
- ↑ [ Gablers Wirtschaftslexikon, Stichwort: ], abgefragt ..2024.
- ↑ [ Bundeszentrale für politische Bildung, Stichwort: ], abgefragt ..2024.
- ↑ [ Grundlagen Statistik, Stichwort: ], abgefragt ..2024.
<s>[[Kategorie:Bewertung immaterielles Vermögen]] [[Kategorie:internationale Rechnungslegung]] [[Kategorie:Jahresabschlussanalyse]] [[Kategorie:Liegenschaftsbewertung]] [[Kategorie:Mathematischer Begriff]] [[Kategorie:Rechnungswesen]] [[Kategorie:Recht, allgemein]] [[Kategorie:Steuerrecht]]</s> [[Kategorie:Unternehmensbewertung]] <s>[[Kategorie:Unternehmensrecht]] [[Kategorie:Wert]]</s> ev [[Kategorie:Wirtschaftswissenschaft]]
