Benutzer:Peter Hager/Baustelle/Diskontierungszinssatz

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Seite aus Benutzer:Peter Hager/Baustelle/Diverse Hinweise#Diskontierungszins (20.3.2020) lö 

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Begriff (lö)

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siehe auch-> [[]] 

fe

ex Disk2 Kap. 2.1.

Disk1 Kap. 1.4.A. Ohne Risiko ev besser Unternehmerrisiko? ist der Basiszinssatz maßgeblich. Die Unsicherheiten des Geschäftslebens und die Unvollständigkeit der verfügbaren Informationen werden durch Zuschläge berücksichtigt.


Arten der Ermittlung der Zuschläge: ev eigenes Lemma 1. Individuelle Zuschläge 2. Kapitalmarktorientierte Zuschläge: 3. alternative Berechnung

eigene Der Diskontierungszinssatz ist jener Zinssatz der entsprechend der Bewertungsmethode und unter Berücksichtigung der Äquivalenzprinzipien die Zukunftserfolge im Bewertungsstichtag vergleichbar macht. *)

Ohne Risiko ev besser Unternehmerrisiko? und in der Sicherheitsäquivalenzmethode ist der Basiszinssatz maßgeblich. Bei der Risikozuschlagsmethode werden die Unsicherheiten des Geschäftslebens und die Unvollständigkeit der verfügbaren Informationen durch Risikozuschläge berücksichtigt. 

Diskontierungszins = Basiszinssatz + Risikozuschlag

Bei Ermittlung des konkreten Diskontierungszinssatzes ist zu Unterscheiden wischen den fe links

  • Bestandteilen
  • Basiszinssatz
  • Risikozuschlag
  • und den bewertungsmethodenadäquaten Arten:
  • Verschuldete Eigenkapitalkosten
  • Unverschuldete Eigenkapitalkosten
  • Weighted Average Costs of Capital (WACC) (incl. Tax-Shield)
  • WACC (excl Tax-Shield)
  • (Fremdkapitalzinssatz)

[1] [2] [3] [4]

Bedeutung

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fe

eigene während bei der Sicherheitsäquivalenzmethode das Unternehmerrisiko durch Adaptierung der finanziellen Überschüsse berücksichtigt wird, erfolgt dies in der Risikozuschlagsmethode durch Zuschläge zum sicheren Zinssatz.

Die Ermittlung des Diskonierungszinssatzes ist somit für die Unternehmensbewertung von zentraler Bedeutung. Ihr wird in der einschlägigen Fachliteratur große Aufmerksamkeit gewidmet.

[5] [6] [7] [8]

Ermittlung des Diskontierungszinssatzes

Hlf Erm (lö)

ev besser Bestandteile des Diskontierungszinssatzes 

fe

eigene Der Diskontierungszinssatz besteht aus:

  • Basiszinssatz (sicherer Zinssatz)
  • Risikozuschlag


Berechnung[9]


NN[10]

[math] {NN} = \frac{a}{b}[/math] lä Benutzer:Peter_Hager/Praktische_Hilfen#Mathematik

Variable
= Ergebnis

[math] {NN} [/math] Variable

Basiszinssatz (sicherer Zinssatz)

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  • Synonyme: [[]]

siehe auch-> [[]] 

fe

eigene

Weblinks

  • [

NN bei Wikipedia], abgefragt 22.7.2023;

  • [

NN bei Gablers Wirtschaftslexikon], abgefragt 22.7.2023;

  • [

NN bei Bundeszentrale für politische Bildung], abgefragt 22.7.2023;

[11] [12] [13] [14]

Risikozuschlag

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Hauptartikel-> [[]]
  • Synonyme: [[]]

siehe auch-> [[]] 

fe

eigene

Weblinks

  • [

NN bei Wikipedia], abgefragt 22.7.2023;

  • [

NN bei Gablers Wirtschaftslexikon], abgefragt 22.7.2023;

  • [

NN bei Bundeszentrale für politische Bildung], abgefragt 22.7.2023;

[15] [16] [17] [18]

mm

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  • Synonyme: [[]]

siehe auch-> [[]] 

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eigene

Weblinks

  • [

NN bei Wikipedia], abgefragt 22.7.2023;

  • [

NN bei Gablers Wirtschaftslexikon], abgefragt 22.7.2023;

  • [

NN bei Bundeszentrale für politische Bildung], abgefragt 22.7.2023;

[19] [20] [21] [22]

NN

  • Weiterleitung: 
Hauptartikel-> [[]]
  • Synonyme: [[]]

siehe auch-> [[]] 

fe

eigene

Weblinks

  • [

NN bei Wikipedia], abgefragt 22.7.2023;

  • [

NN bei Gablers Wirtschaftslexikon], abgefragt 22.7.2023;

  • [

NN bei Bundeszentrale für politische Bildung], abgefragt 22.7.2023;

[23] [24] [25] [26]

Literatur

Gesetz

Erlässe

Fachgutachten

  • KFS/BW 1 Rz.
  • IDW S1 Rz.

Fachliteratur

" *)mwN ausgeblendet finden sich weitere Literaturangaben

  • Bachl (2018),
  • Drukarczyk / Schüler (2016),
  • Fleischer / Hüttemann (2015),

Ihlau / Duscha (2019),

  • Mandl / Rabel (1997),
  • WP-Handbuch II (2014), Rz. A
  • WPH-Edition (2018), Rz. A

Judikatur

Unterlage(n)

Sortiert nach Datum und Dateiname

Folien

siehe auch -> Liste der verwendeten Gesetze und Erlässe, Liste der verwendeten Literatur, Liste englische Fachausdrücke, Liste der verwendeten Abkürzungen und Symbole, Liste der verwendeten Formeln

Weblinks

  • [

NN bei Wikipedia], abgefragt 22.7.2023;

  • [

NN bei Gablers Wirtschaftslexikon], abgefragt 22.7.2023;

  • [

NN bei Bundeszentrale für politische Bildung], abgefragt 22.7.2023;

Einzelnachweise

  1. ↑
  2. ↑ [ Wikipedia, Stichwort: ], abgefragt 23.7.2023.
  3. ↑ [ Gablers Wirtschaftslexikon, Stichwort: ], abgefragt 23.7.2023.
  4. ↑ [ Bundeszentrale für politische Bildung, Stichwort: ], abgefragt 23.7.2023.
  5. ↑
  6. ↑ [ Wikipedia, Stichwort: ], abgefragt 23.7.2023.
  7. ↑ [ Gablers Wirtschaftslexikon, Stichwort: ], abgefragt 23.7.2023.
  8. ↑ [ Bundeszentrale für politische Bildung, Stichwort: ], abgefragt 23.7.2023.
  9. ↑ Aus ], abgefragt 22.7.2023.
  10. ↑ Aus ], abgefragt 22.7.2023.
  11. ↑
  12. ↑ [ Wikipedia, Stichwort: ], abgefragt 23.7.2023.
  13. ↑ [ Gablers Wirtschaftslexikon, Stichwort: ], abgefragt 23.7.2023.
  14. ↑ [ Bundeszentrale für politische Bildung, Stichwort: ], abgefragt 23.7.2023.
  15. ↑
  16. ↑ [ Wikipedia, Stichwort: ], abgefragt 23.7.2023.
  17. ↑ [ Gablers Wirtschaftslexikon, Stichwort: ], abgefragt 23.7.2023.
  18. ↑ [ Bundeszentrale für politische Bildung, Stichwort: ], abgefragt 23.7.2023.
  19. ↑
  20. ↑ [ Wikipedia, Stichwort: ], abgefragt 23.7.2023.
  21. ↑ [ Gablers Wirtschaftslexikon, Stichwort: ], abgefragt 23.7.2023.
  22. ↑ [ Bundeszentrale für politische Bildung, Stichwort: ], abgefragt 23.7.2023.
  23. ↑
  24. ↑ [ Wikipedia, Stichwort: ], abgefragt 23.7.2023.
  25. ↑ [ Gablers Wirtschaftslexikon, Stichwort: ], abgefragt 23.7.2023.
  26. ↑ [ Bundeszentrale für politische Bildung, Stichwort: ], abgefragt 23.7.2023.

[[Kategorie:Bewertung immaterielles Vermögen]] [[Kategorie:internationale Rechnungslegung]] [[Kategorie:Jahresabschlussanalyse]] [[Kategorie:Liegenschaftsbewertung]] [[Kategorie:Mathematischer Begriff]] [[Kategorie:Rechnungswesen]] [[Kategorie:Recht, allgemein]] [[Kategorie:Steuerrecht]] [[Kategorie:Unternehmensbewertung]] [[Kategorie:Unternehmensrecht]] [[Kategorie:Wert]] [[Kategorie:Wirtschaftswissenschaft]]

Alt

zuerstdie einzelnen Zinssätzeausarbeiten, dann erst veröffentlichen nn vollständig, Kurzinfo!

Der Diskontierungszinssatz ist jener Zinssatz der als Barwertfaktor die künftigen finanziellen Überschüsse zum Barwert überleitet.

Übersicht

Der Diskontierungszinssatz setzt sich aus mehreren Variablen zusammen. Je nach Bewertungsverfahren sind verschiedene Zinssätze bei der Diskontierung zu verwenden.

Methode finanzieller Überschuss Zinssatz
Ertragswertverfahren Ertrag Zinssatz des verschuldeten Eigenkapitals besser Eigenkapitalzinssatz (verschuldeter Betrieb)
WACC-Verfahren FCF WACC
APV-Verfahren FCF Zinssatz des undverschuldeten Eigenkapital besser Eigenkapitalzinssatz (unverschuldeter Betrieb)
Steuervorteil der Fremdfinanzierung (*) siehe unten
TCF-Verfahren TCF WACC(vor Steuer)
FTE-Verfahren FTE Zinssatz des verschuldeten Eigenkapitals besser Eigenkapitalzinssatz (verschuldeter Betrieb)

(*) Als Zinssatz des Steuervorteils der Fremdfinanzierung kommen in Frage:[1]

Abweichung Entscheidungswert

Die Übersicht gilt für den objektivierten Wert. Bei der Ermittlung eines subjekiven Unternehmenswert wird der Diskontierungssatz durch die individuellen Verhältnisse bzw Vorgaben des jeweiligen Bewertungssubjekts bestimmt. [2]

Diskontierungssatz:[3]

  • individuelle Renditevorgaben
  • Renditeerwartung der besten Alternative
  • Kapitalmarktdaten abgeleitete Renditen

Literatur

Fachgutachten

  • Rz. 95 ff KFS/BW 1 (2014)
  • Rz. 85 IDW S1 (2008)

Fachliteratur

  • Bachl (2015), 29 ff
  • Enzinger (2014)

Unterlage(n)

siehe auch -> Liste der verwendeten Literatur

Einzelnachweise

  1. ↑ Enzinger (2014), S. 205 ff)
  2. ↑ Rz. 113 KFS BW 1
  3. ↑ Rz. 113 KFS BW 1
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