Benutzer:Peter Hager/Baustelle/Basiszinssatz

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Seite aus Benutzer:Peter Hager/Baustelle/Diverse Hinweise#Diskontierungszinssatz (12.10.2024) lö

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Unterlage Basiszinssatz (ir): Stellt eine laufzeitäquivalente risikofreie Veranlagung dar. 20 Risikofrei bedeutet, dass keinerlei Ausfallsrisiko besteht. Ein solches Wertpapier gibt es nicht. Nähe-rungsweise werden dazu Staatsanleihen höchster Bonität herangezogen.21 Die Risikolosigkeit der Kapitalanlage bezieht sich insbesondere auf das Währungs-, Termin- und Aus-fallrisiko.22

20 Vgl. Aschauer / Purtscher (2023), S. 212. 21 Vgl. Aschauer / Purtscher (2023), S. 212. 22 Ihlau / Duscha (2019), S. 89.

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Abk, Formel, Wiki

  • Weiterleitung:

zu Lit

  • Svensson (1994): Svensson, "Estimating and Interpreting Forward Interest Rates: Sweden 1992-1994", SSRN Sept. 1994;[1]

https://de.wikipedia.org/wiki/Basiszinskurve

Überträge
ex EKV Kap.2

a1) Spotrates für langfristige Wertpapiere

Der Kassazinssatz bzw. die "spot rate" bezeichnet jenen Zinssatz, der bei sofortiger Mittelaufnahme bzw. -anlage am Markt gezahlt wird und wird i.d.R. aus Nullkuponanleihen ("Zero Bonds") abgeleitet. (Aschauer / Purtscher (2011), S. 163;)

b) Rendite der Neuemissionen

Alternativ zur Ableitung des Basiszinssatzes aus der Zinsstrukturkurve war vereinfachend auch in Höhe der Effektivrendite von Staatsanleihen mit einer Restlaufzeit von (ungefähr) 30 Jahren möglich. Dabei bestand die Möglichkeit auf die Effektivrenditen deutscher Bundesanleihen oder die kürzerfristi-gen österreichischen Daten abzustellen. (Vgl. Aschauer / Purtscher (2011), S. 171;) Gem. Rz. 104 KFS/BW 1 ist diese Methode nicht mehr zulässig.

c) Sekundärmarktrenditen / Umlaufgewichtete Durchschnittsrendite

Die Sekundärmarktrendite "SMR" (=Umlaufrendite) ist im Bankwesen die gewogene durchschnittli-che Rendite ausgewählter, am Kapitalmarkt im Umlauf befindlicher öffentlicher Anleihen und sonstiger inländischer festverzinslicher Wertpapiere. (Vgl. wikipedia, Stichwort: Umlaufrendite, abgefragt 24.8.2017;) Sie wurde wegen der leichten Verfügbarkeit als Alternative zur Svensson-Formel verwendet. (Vgl. z.B. Mandl / Rabel (1997), S. 135;) Mit Ende März 2015 wurde die Sekundärmarktrendite durch die „Umlaufgewichtete Durch-schnittsrendite für Bundesanleihen“ (UDRB) abgelöst. (Vgl. www.oenb.at, abgefragt 24.8.2017;)

Die Ableitung aus der Sekundärmarktrendite ist wegen mangelnder Laufzeitäquivalenz abzulehnen. (Vgl. Aschauer / Purtscher (2011), S. 171;)

Gem. Rz. 104 KFS/BW 1 ist diese Methode nicht mehr zulässig.

DÖ 65

Möglichkeiten zur Fortschreibung für Laufzeiten über 30 Jahre:

  • direkte Extrapolation der Svensson-Methode,
  • Verwendung von auf Basis der jeweils letzten impliziten Forward Rate abgeleiteten Spot Rates,
  • Verwendung der modellierten Spot Rate einer (hypothetischen) 30-jährigen Anleihe.

Direkte Extrapolation: Mittels Tabellenkalkulation lassen sich die Werte der Svenssonformel über die von der Deutschen Bundesbank berechneten 30 Jahre hinsau weiterrechnen.[2]

Impliziten Forward Rate: Aus Terminzinssätzen können Basiszinssätze abgeleitet werden.[3]


Fortschreibung der 30jährigen Anleihe: Bei dieser Vorgehensweise wird di Spot Rate der 30jährigen Anleihe bis zum Ende des Betrachtugnszeitraumes fortgeschriben.[4] Die Empfehlungen der KFS Fe bzw. des IDW[5] bessere Quelle finden präferieren diese Lösung.

eigene Der Begriff bezeichnet:

Begriff bedeutet.

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Bedeutung

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fe
  • EKZ, FKZ

eigene

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Ermittlung / Berechnung

einen löschen 

fe

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Berechnung[16]

NN[17]

[math] {NN} = \frac{a}{b}[/math] lä Benutzer:Peter_Hager/Praktische_Hilfen#Mathematik

Variable
= Ergebnis

[math] {NN} [/math] Variable

Excel

  • NN lässt sich in Excel mit der Funktion VAR.P() ermitteln.[18]

NN

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Hauptartikel-> [[]]
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siehe auch-> [[]] 

fe

eigene

Literatur

Weblinks

  • [

NN bei Wikipedia], abgefragt 12.10.2024;

  • [

NN bei Gablers Wirtschaftslexikon], abgefragt 12.10.2024;

  • [

NN bei Bundeszentrale für politische Bildung], abgefragt 12.10.2024;

  • [

NN bei Grundlagen Statistik], abgefragt 12.10.2024;

[19] [20] [21] [22] [23]

Literatur

Gesetz

Erlässe

Fachgutachten

  • KFS/BW 1 Rz.
  • IDW S1 Rz.

Fachliteratur

" *)mwN ausgeblendet finden sich weitere Literaturangaben

  • Aschauer / Purtscher (2023), S. ;
  • Bachl (2018), S. ;
  • Drukarczyk / Schüler (2016), S. ;
  • Fleischer / Hüttemann (2015), S. ;
  • Ihlau / Duscha (2019), S. ;
  • Mandl / Rabel (1997), S. ;
  • WP-Handbuch II (2014), Rz. A ;
  • WPH-Edition (2018), Rz. A ;

Judikatur

Unterlage(n)

Sortiert nach Dateiname

Folien

siehe auch -> Liste der verwendeten Gesetze und Erlässe, Liste der verwendeten Literatur, Liste englische Fachausdrücke, Liste der verwendeten Abkürzungen und Symbole, Liste der verwendeten Formeln

Weblinks

  • [

NN bei Wikipedia], abgefragt 12.10.2024;

  • [

NN bei Gablers Wirtschaftslexikon], abgefragt 12.10.2024;

  • [

NN bei Bundeszentrale für politische Bildung], abgefragt 12.10.2024;

  • [

NN bei Grundlagen Statistik], abgefragt 12.10.2024;

Einzelnachweise

  1. ↑ Download, abgefragt 16.4.2020.
  2. ↑ Darstellung Dörschell u.a. (2012) S. 65 f
  3. ↑ Darstellung Dörschell u.a. (2012) S. 69 f
  4. ↑ Vgl. Dörschell u.a. (2012) S. 71
  5. ↑ FAUB: Ergänzende Hinweise zur Bestimmung des Basiszinssatzes, zitiert bei Dörschell u.a. (2012) S. 71
  6. ↑
  7. ↑ [ Wikipedia, Stichwort: ], abgefragt 12.10.2024.
  8. ↑ [ Gablers Wirtschaftslexikon, Stichwort: ], abgefragt 12.10.2024.
  9. ↑ [ Bundeszentrale für politische Bildung, Stichwort: ], abgefragt 12.10.2024.
  10. ↑ [ Grundlagen Statistik, Stichwort: ], abgefragt 12.10.2024.
  11. ↑
  12. ↑ [ Wikipedia, Stichwort: ], abgefragt 12.10.2024.
  13. ↑ [ Gablers Wirtschaftslexikon, Stichwort: ], abgefragt 12.10.2024.
  14. ↑ [ Bundeszentrale für politische Bildung, Stichwort: ], abgefragt 12.10.2024.
  15. ↑ [ Grundlagen Statistik, Stichwort: ], abgefragt 12.10.2024.
  16. ↑ Aus [ Wikipedia, Stichwort: ], abgefragt 12.10.2024.
  17. ↑ Aus [ Wikipedia, Stichwort: ], abgefragt 12.10.2024.
  18. ↑ [ Microsoft Support, Stichwort: ], abgefragt 12.10.2024.
  19. ↑
  20. ↑ [ Wikipedia, Stichwort: ], abgefragt 12.10.2024.
  21. ↑ [ Gablers Wirtschaftslexikon, Stichwort: ], abgefragt 12.10.2024.
  22. ↑ [ Bundeszentrale für politische Bildung, Stichwort: ], abgefragt 12.10.2024.
  23. ↑ [ Grundlagen Statistik, Stichwort: ], abgefragt 12.10.2024.

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