Investor

• Synonyme: Anleger

Investoren (Anleger) im Allgemeinen sind Wirtschaftssubjekte die Kapital zur Verfügung stellen. *) Anleger im Speziellen ist jemand der auf Grund öffentlichen Anbietens oder ähnlichem Investitionsobjekte (zB Finanzinvestitionen, Anlagegold) erwirbt.

Die Begriffe Investor und Anleger werden oft synonm verwendet, manchmal ist der Investor der allgemeine Begriff des Geldgebers, während der Anleger der Geldgeber auf grundlage eines öffentlichen Anbietens ist. Investor und Anleger leiten sich jeweils von Investition und Anlage ab. Manchmal werden Anleger als langfristige Geldgeber, im Gegensatz zum Spekulanten als kurzfristigen Investor verwendet.

Investoren sind volkswirtschaftlich Wirtschaftssubjekte, welche das nicht für Konsum verbrauchte Geld sparen und somit der Spekulationskasse zuführt und damit Sparen betreiben.

siehe auch-> Eigner

Bedeutung

Investoren sind wichtige Financiers, die Fremd-, Eigenkapital oder Mezzanine-Kapital zur Verfügung stellen. Zahlreiche Bestimmungen des externen Rechnungswesens dienen dem Schutz der Gläubiger im Allgemeinen und der Investoren im Speziellen (Anlegerschutz). Unternehmen, insbesondere börsennotierte, haben zusätzlichen Aufwand um das Wohlwollen der Investoren zu gewinnen bzw. zu erhalten (= Investor Relations).

Der Investor wird als Eigenkapitalgeber zum (Mit-)Eigner des Unternehmens.

Anlegerarten

Für den Anlegerschutz unterscheidet die Finanzmarktrichtlinie in Art. 4 Nr. 9 ff folgende Arten von Kunden:

• Kleinanleger: alle Kunden die keine professionellen Kunden sind und
• Professionelle Anleger (Kunden): die Kunden, der über ausreichende Erfahrungen, Kenntnisse und Sachverstand verfügen, um seine Anlageentscheidungen selbst treffen und die damit verbundenen Risiken angemessen beurteilen zu können.

Der deutsche Gesetzgeber unterscheidet:

• Privatanleger,
• semiprofessionelle und professionelle Anleger (jeweils im KAGB) sowie
• qualifizierte Anleger (im WpPG).

Wirtschaftlich wird unterschieden:

• Privatanleger und
• institutioneller Anleger.

Nach der Art des übertragenen Kapitals wird unterschieden:

• Eigenkapitalgeber
• Fremdkapitalgeber
• Mezzahninekapital

Privatanleger

nicht verwechseln mit Privatplatzierung (Private Placement]

Privatanleger (Privatkunden, Kleinanleger) sind Investoren, die über keine ausreichenden Erfahrungen, Kenntnisse und Sachverstand (finanzielle Allgemeinbildung) verfügen. Zumeist handelt es sich um natürliche Personen. Aber auch Gemeinden fallen in Deutschland in diese Kategorie.

Sie bedürfen stets der Anlageberatung. Dadurch soll die Informationsasymmetrie des Privatanlegers vermindert oder ganz ausgeschaltet werden.

Institutionelle Anleger

Hauptartikel-> Beteiligungsgesellschaft, Beteiligungskapital 

Ein institutioneller Anleger im wirtschaftlichen Sinn ist ein Anleger, dessen Kapitalanlagen so hoch sind und/oder so häufig vorkommen, dass dafür ein in kaufmännischer Weise eingerichteter Geschäftsbetrieb erforderlich ist.

Die im Anlegerschutz übliche Unterscheidung zwischen geborenen und gekorenen institutionellen Anlegern ist wirtschaftlich unbeachtlich. Institutionelle Anleger bringen meist höhere Finanzmittel auf, fordern dafür jedoch zumeist auch höhere Mitspracherechte.

Arten:

• Beteiligungsgesellschaften im engen Sinn

• Private-Equity-Gesellschaft
• Venture-Capital-Gesellschaft

• Beteiligungsgesellschaften im weiten Sinn

• Investmentgesellschaft
• öffentlich-private Partnerschaft (Public-Private-Partnership)
• Fonds: offene oder geschlossene Investmentfonds, sowie Hedgefonds

• Staat (öffentliche Hand)
• (Investment-) Banken
• Versicherungsgesellschaften

Nach der Art des Investment

siehe auch-> Kapital

Je nach der Art des Investments kann man unterscheiden:

• Eigenkapitalgeber: Sie stellen Eigenkapital zur Verfügung und werden damit zu (Mit-)Eigentümern des Unternehmens und haben somit ein Mitspracherecht. Die Vergütung erfolgt meist gewinnabhängig, gelegentlich werden Mindestansprüche garantiert.
• Fremdkapitalgeber: Sie stellen Fremdkapital zur Verfügung. Sie haben kein Mitspracherecht. Die Vergütung erfolgt meist unabhängig vom Gewinn durch Verzinsung
• Mezzaninkapital-Geber

Diversifikation

siehe auch-> Risikodiversifikation

Die Kapitalmarkttheorien gehen von einem vollständig diversifizierten Investor aus, der das unsystematische (wertpapierspezifische) Risiko durch Portefeuillebildung vermeidet.

Dies ist in der Praxis, insbesondere bei Investitionen in kleine und mittlere Unternehmen (KMU) nicht der Fall. Eine Abhilfe soll hier das Total Beta schaffen.

Investor Relations

siehe auch-> Offenlegung (UGB)

Investor Relations (IR) (Finanzkommunikation) bezeichnet die Kontaktpflege des Unternehmens zu Investoren, Analysten und Finanzmedien. Sie ist ein Teil der Unternehmenskommunikation.

Ziel der Investor Relations ist, Anleger und potenzielle Investoren sowie Analysten und Finanzmedien aktiv über das Unternehmen und seine Entwicklung zu informieren.

Maßnahmen:

• Offenlegung,
• Aktionärsbriefe,
• Dividendenpolitik, die den Erwartungen der Aktionäre auf Ausschüttungen entspricht,
• Emissionspolitik, die ihre Interessen ausreichend berücksichtigt.

Von großer Bedeutung ist es für Gesellschaften, ihre Aktionärsstruktur bzw. Aktionäre zu kennen.

Weblinks

• Investor Relations bei Wikipedia, abgefragt 30.11.2024;
• Investor Relations bei Gablers Wirtschaftslexikon, abgefragt 30.11.2024;

Anlageziele

siehe auch-> Ziel

Es gibt verscheidene Anlageziele die miteinanter ein einem Zielkonflikt stehen:

• Rendite,
• Sicherheit (Finanzrisiko),
• Liquidität (Fungibilität) und
• soziale oder ökologische Kriterien.

Die Wechselbeziehung zwischen den Anlagezielen werden oft mit Magisches Drei- bzw. Viereck beschrieben: )

Weiters werden genannt:

• Steuervermeidung

Eine weitere Unterscheidung ist der Anlagehorizont, das ist der Zeitraum, für den Geld in einem Investment gebunden ist.

• kurz-, mittel und langfristig
• dem entspricht auch die Unterscheidung des Spekulanten vom Anleger.

Je längerfristig ein Investment ist umso weniger Bedeutung kommt der Liquidität der Investition zu.

Weblinks

• Anleger (Finanzmarkt) bei Wikipedia, abgefragt 30.11.2024;
• Magisches Dreieck der Vermögensanlage bei Wikipedia, abgefragt 30.11.2024;

Rendite

siehe auch-> Rentabilität

Rendite ist ein Maßstab der Ertragslage bzw. -kraft. *) Die Rendite findet ihren Ausdruck in der Rentabilität. Sie ist ein zentraler Punkt der Portfoliotheorie.

Die Rendite leitet sich vom italienischen rendite "Einnahmen" ab. Es wird oft auf die in der Bankbetriebslehre übliche Kennzahl des Effektivzinses reduziert und als Einjahresgröße definiert. Dies verkürzt den Begriff unzulässig.

Eine hohe Rendite ist regelmäßig mit einem hohen Risiko verbunden und umgekehrt.

Sicherheit

siehe auch-> Sicherheit (Begriff)

Unter der Sicherheit einer Investition versteht man die Gefahr, ob und inwieweit der Investor mit dem Verlust seines eingesetzten Kapitals rechnen muss. Die Sicherheit einer Investition ist in der Bankbetriebslehre Bestandteil des Finanzrisikos.

Die Sicherheit einer Investition findet ihren Ausdruck im Insolvenzrisiko, dessen Maßstab die Bonität bzw. das Rating ist.

Die Anlageobjekte können je nach Erfüllbarkeit der Anlageziele in Risikoklassen eingeteilt werden. Je nach Risikoeinstellung gibt es unterschiedliche Präferenzen:

• Risikoscheue Anleger ziehen Sicherheit und Liquidität vor,
• risikofreudige präferieren dagegen die Rendite und nehmen bewusst hohe Finanzrisiken in Kauf.

Liquidität

siehe auch-> Liquidität (Begriff), Liquiditätsanalyse, Liquidation, Liquidationswert

Die Liquidität sagt etwas darüber aus, wie schnell ein Anleger ohne Veräußerungsverluste die Anlage wieder in Geld umwandeln kann. Bei hoher Rendite und gleichzeitig hohem Finanzrisiko ist wiederum die Liquidität eingeschränkt.

Ein Notverkauf findet unter Zeitdruck statt, so dass die erforderliche Liquidationsdauer meist nicht erreicht werden kann und deshalb mit Wertminderungen zu rechnen ist, die bei ausreichender Liquidationsdauer nicht eingetreten wären.

Weblinks

• Anleger (Finanzmarkt) bei Wikipedia, abgefragt 30.11.2024;
• Liquidierbarkeit bei Wikipedia, abgefragt 30.11.2024;
• Liquidität bei Gablers Wirtschaftslexikon, abgefragt 30.11.2024;

Soziale oder ökologische Kriterien

siehe auch-> Stakeholder

Soziale oder ökologische Kriterien beziehen sich auf jene Kriterien Environmental, Social and Corporate Governance die auf die Schlagworte Umwelt-, Nachhaltigkeits- und Sozialfragen beziehen. Durch sie wird das magische Dreieck zum magische Viereck. *)

Weblinks

• Environmental, Social and Corporate Governance bei Wikipedia, abgefragt 30.11.2024;

Anlagebeschränkung

Viele institutionelle Anleger in EU-Mitgliedstaaten sind in der Wahl der Anlageobjekte, ihrem betragsmäßigen Umfang und ihrer Laufzeit nicht immer frei.

Beschränkungen ergeben sich aus:

• Gesetzen, zB Anlagevorschriften für Versicherer,
• Interne Vorschriften

• Kreditinstitute hinsichtlich Granularität, Klumpenrisiko zur Risikodiversifikation

• Beschränkung aus dem Rating des Anlageobjektes.

Anlegerschutz

Hauptartikel-> Anlegerschutz

Anlegerschutz bezeichnet die Gesamtheit der Bestrebungen und Maßnahmen, die Menschen in ihrer Rolle als Anleger schützen sollen.

Der Schutz ergibt sich aus der Informationsasymmetrie.

Anlegerschutz verfolgt drei wesentliche Ziele:

• Schaffung von Transparenz über Kosten und Risiken einer Geldanlage,
• Schutz vor unseriösen oder betrügerischen Angeboten,
• Schutz der Werthaltigkeit der Anlagen.

Nicht Ziel eines Anlegerschutzes kann es sein, sicherzustellen, dass die Anlage den gewünschten Ertrag bringt. Das Risiko der Kapitalanlage muss durch den Anleger getragen werden.

International werden Investoren durch Investitionsschutzabkommen geschützt, umstritten sind darin enthaltene Investor-state dispute settlement (ISDS; deutsch Investor-Staat-Streitbeilegung).

Weblinks

• Anleger (Finanzmarkt) bei Wikipedia, abgefragt 30.11.2024;